[헤럴드경제=홍태화 기자] ‘중국 리오프닝(오프라인 활동재개)’ 효과가 본격화하기 이전에 제조업 재고가 급격하게 쌓이면서 경기 회복에 비상이 걸렸다.

제조업 재고율은 1998년 이후 최대치를 기록했다. 재고율은 필연적으로 ‘재고조정’을 불러온다. 수출과 내수 소비 등 판로가 막힌 상태에서 재고를 조정하기 위해선 추가 생산을 미루게 된다. 고용 측면에서도 악영향이 불가피하다.

4일 통계청 2023년 1월 산업활동동향에 따르면 제조업 재고/출하 비율(재고율)은 120.0%로 전월 대비 2.2%포인트 상승했다. 산업활동동향 통계가 개편되고 연간 조정을 거치면서 지난해 6월부터 120%를 상회하던 재고율은 10%포인트 이상 낮아졌다. 그럼에도 1월 재고율이 다시 120%를 넘겼다.

전례를 찾아보면 1월 기준으로 1998년 1월 123.3% 이후 최초다. 1998년은 외환위기가 우리나라 경제에 직접적인 악영향을 준 시기다. 코로나19가 한창 기승을 부린 2020년 연간으로 봐도 제조업 재고율은 115.1%(5월)가 가장 높은 수준이었다.

1월 제조업 재고율이 튄 이유는 재고 증가다. 제조업 재고는 반도체, 통신·방송장비 등에서 늘어 전월대비 2.6% 증가했다. 출하가 전월대비 0.7% 늘어났지만, 제조업 증가분을 상쇄할 수준에는 미치지 못했다. 생산도 3.2% 늘었으나, 핵심 품목인 반도체는 오히려 5.7% 감소했다.

재고는 반도체에서 지속적이고 급속도로 쌓이고 있다. 반도체 재고는 전월대비 28.0% 증가했다. 출하는 25.8% 줄었다.

재고가 쌓이면 경기회복에 제동이 걸린다. 중국은 제조업 경기가 살아나고 있는 상황에서 쌓인 제고가 발목을 잡는 모양새다.

중국의 2월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 52.6으로 약 11년 사이에 가장 높은 수치를 기록했다. 중국 국가통계국은 1일 중국의 2월 제조업 PMI가 전월(50.1) 대비 2.5 포인트 상승한 52.6을 기록했다고 발표했다. 이는 2012년 4월 53.3을 찍은 후 가장 높은 수치다.

기획재정부는 “생산측면에선 중국 리오프닝, 미유로존 등 주요 선진국 경제의 경착륙 우려 완화 등이 긍정적이나, 반도체 재고 증가에 따른 향후 재고조정 과정, 수출 감소세 지속 등이 부담 요인”이라며 “소비투자는 중국발 입국객 방역규제 완화, 실내 마스크 착용의무 부분 해제, 누적된 가계 저축 등이 긍정적이나, 기업심리 위축, 주요국 통화정책 관련 불확실성 지속 등이 리스크 요인”이라고 설명했다.

제조업이 살아나지 못하면 고용의 양과 질 양방에 모두 악영향을 미칠 수밖에 없다. 이미 제조업 취업자 수는 줄기 시작했다. 15개월만이고, 감소 폭은 16개월만에 최대치를 기록했다.

제조업 취업자 수는 고용지표의 핵심이다. 전산업 취업자 수 2736만3000명 중 16.2%가 제조업 취업자다. 게다가 제조업 일자리는 소위 말하는 ‘질 좋은 민간 일자리’다. 제조업이 고용이 회복하지 못하면 양적, 질적 양 측면에서 고용이 호조세를 나타내기 어렵다.

통계청 2023년 1월 고용동향에 따르면 제조업 취업자 수는 443만2000명으로 지난해 같은 달 446만7000명 대비 3만5000명(-0.8%) 감소했다.

제조업 취업자 수가 감소한 것은 지난해 10월(-0.3%) 이후 처음이다. 2021년 11월(+1.2%)부터 제조업 취업자 수는 증가세를 이어왔다. 지난해 8월엔 5.6% 증가를 나타내기도 했다. 그러나 이후 점차 증가 폭이 작아지더니 결국 1월 감소로 전환했다. 감소 폭은 2021년 9월 3만7000명(-1.7%) 감소 이후 최대다.

제조업 취업자가 일하는 시간도 줄었다. 주요 산업별 주당 평균 취업시간의 전년동월대비 증감을 살펴보면 제조업은 1월 41.2시간을 기록했다. 전년동월대비 0.9시간(-2.1%)이 감소했다.

제조업 취업자 수 감소는 청년층 고용에 직접적인 악영향을 준다. 고령층 일자리, 정책 일자리와는 성격이 다르다.

실제로 1월 청년층 취업자 수는 전년동월대비 5만1000명 줄었다. 감소 폭이 지난해 12월(2만5000명)의 두배 이상이다. 기저효과와 인구 감소도 영향을 미쳤지만, 경기둔화로 인한 제조업 불황도 원인 중 하나다.

이에 정부 공식 경기진단도 경고 수위가 올라섰다. 기획재정부는 ‘2023년 2월 최근경제동향(그린북)’에서 “최근 우리 경제는 물가가 여전히 높은 수준을 이어가는 가운데, 내수회복 속도가 완만해지고 수출 부진 및 기업심리 위축이 지속되는 등 ‘경기흐름이 둔화했다’”고 표현했다.

그러면서 “대외적으로는 중국 리오프닝, 세계경제 연착륙 기대감과 함께 통화 긴축기조 및 러·우크라 전쟁 장기화 우려 등 하방위험이 교차하며 세계경제 불확실성이 지속하고 있다”고 덧붙였다.

이와 같은 분석은 지난달까지 8개월 동안 이어졌던 정부 평가보다 더 부정적이다. 정부는 그린북 1월호에서 “경기둔화 우려가 확대되고 있다”고 표현했다. 지난해 6월부터 비슷한 수준으로 평가를 이어왔다. 그런데 이번달 ‘우려’란 말이 사라졌다. 경기둔화가 이미 시작됐다는 의미다.