‘일타스캔들’과 ‘대행사’[tvN, Jtbc홈페이지 캡쳐]

주말 드라마 ‘대행사’와 ‘일타스캔들’은 높은 시청률을 거두며 흥행을 하고 있지만, 이들 제작사 주가는 되레 하락세를 보이고 있다.

24일 닐슨코리아에 따르면 대행사와 일타스캔들의 최신 회차 시청률은 각각 13.4%(14회), 13%(12회)를 기록하고 있다. ‘대행사’의 제작사는 하우픽쳐스, 드라마하우스스튜디오, SLL이다. SLL은 드라마하우스스튜디오의 지분 100%와 하우픽쳐스 지분 33%를 갖고 있고, 콘텐트리 중앙은 SLL 지분을 53.71% 가지고 있다. ‘일타스캔들’의 제작사는 스튜디오드래곤이다.

하지만 작품의 잇단 흥행에도 스튜디오드래곤과 콘텐트리중앙의 주가는 올 들어 내림세다. 이유는 작품 제작량이 많은 대형 제작사는 흥행이 주가에 미치는 영향이 비교적 적기 때문이다. 실제로, ‘재벌집 막내아들’을 함께 제작했던 중소형 제작사인 래몽래인의 경우 주가가 지난 11월 6거래일만 67.69% 오른 반면, 콘텐트리중앙(SLL) 주가는 11.49% 오르는 데 그쳤다.

장지혜 DS투자증권 연구원은 “연간 작품이 네다섯 개에 그치는 중소형 제작사는 작품 성적에 주가가 크게 연동되고 실적에도 영향을 미친다”면서 “반면, 연간 작품 수가 30편을 넘기는 대형사의 경우 작품 하나하나의 영향력이 덜하다”고 말했다.

오는 3월 2부 공개를 앞둔 ‘더 글로리 시즌2’는 넷플릭스 오리지널로 크게 흥행하더라도 제작사가 거둘 수 있는 추가적인 수익은 제한적일 것으로 보인다. 장 연구원은 “제작사가 IP(지식재산권)를 가지고 지역별로 판매할 수 있는 드라마가 수익성이 가장 좋다”며 “OTT 오리지널 작품의 경우 이익에 제한선이 정해져 있다”고 설명했다.

4분기 저조했던 실적도 한 몫 했다. 스튜디오드래곤의 4분기 매출은 전년 동기 대비 28.9% 오른 1905억원 증가했지만 영업이익은 81.4% 내린 12억원으로 시장 전망치(88억원)을 크게 하회했다.

콘텐트리중앙 역시 매출액은 13.7% 상승한 2504억원이었으나, 영업손실은 216억원으로 늘어 적자가 확대됐다. 특히 재벌집 막내아들의 흥행에도 캡티브(Captive) 채널인 JTBC 방영 회차 감소와 미방영 작품에 대한 판권 손상 발생으로 SLL이 적자를 기록했다. 미국 자회사 ‘윕(Wiip)’의 적자 확대 역시 부정적 영향을 미쳤다.

다만, 두 제작사 모두 올해 작품 수가 증가하는 만큼 기대감도 남아있다. 콘텐트리중앙은 수익성이 가장 좋은 ‘IP 보유+동시상영’ 작품이 지난해 10편에서 12편으로 증가한다. ‘D.P.’, ‘지옥’ 등 판매가격이 높은 시즌제 작품이 방영되는 것도 실적에 긍정적이다. 특히 증권가는 콘텐트리중앙보다 스튜디오드래곤을 긍정적으로 평가하고 있다. 제작 편수가 지난해(33편)보다 늘어난 35편으로 공식화됐고, 다양한 OTT향 시즌제가 본격화했기 때문이다. 특히 넷플릭스와의 재계약에서 동시방영 작품이 증가해 제작비 대비 수익 비율을 뜻하는 ‘리쿱비율’이 상향됐다.

권제인 기자