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[헤럴드경제=윤호 기자]증권업종에 대해 잠재리스크는 완화중이지만 수익성 개선은 제한적이라며 투자의견 '중립'을 유지하는 보고서가 나왔다.

지난해 증권업종은 -29.0%를 기록하면서 코스피(-24.9%) 대비 약세를 보였다. 은행의 예금금리 상승 등 안전자산의 기대수익률이 상승해 개인투자자들이 이탈했고, 채권금리 상승과 주식시장 하락에 따른 트레이딩 및 상품 손익 악화 등이 영업환경 악화요인으로 반영됐기 때문이다.

강승건 KB증권 연구원은 10일 보고서를 통해 "새해 1월 첫 주 증권업종은 4.2% 상승하며 코스피 1.3% 상승대비 강세를 시현했다"며 "국토부의 PF 시장 연착륙 지원 방안 발표와 주거용 부동산 청약 관련 규제 완화로 부동산PF 부실화에 대한 우려가 일부 완화됐기 때문"이라고 말했다.

다만 증권업종에 대한 투자의견은 중립(Neutral)을 유지했다.

그는 "잠재 리스크 완화로 증권사의 실적 변동성이 축소될 가능성이 존재하지만 지난 3~4년 동안 급증한 PF 사업장 모두가 정상화되기는 어려울 것으로 판단된다"며 "또한 지금 경색돼 있는 유동성 문제가 완화된다면 PF 사업장의 옥석 가리기가 당연히 진행될 것으로 생각된다. 신용리스크는 완화됐지만 해소된 것은 아니라고 본다"고 했다.

강 연구원은 또 "2023년 증권사 대부분의 수익원이 역성장할 것으로 예상되고 트레이딩 및 상품 손익은 지난해의 낮은 기저로 인해 증가하겠지만 악화된 스프레드를 감안할 때 수익성은 과거 대비 좋지 않을 것"이라고 덧붙였다.