자금 시장 경색을 막기 위해 정부가 금융지주사들에게 유동성 공급을 당부하면서, 은행들이 최근 국채를 대거 팔고 공사채·회사채 등 신용채권 매수를 늘리고 있다. 자금 여력이 가장 양호한 은행이 신용채권의 매수세를 키우자 시장에선 유동성 경색 현상이 한고비를 넘겼다는 시각도 조심스레 나오고 있다. 특히 채권시장에선 내년 보험이나 기금마저 매수에 나설 경우, 돈 줄이 말랐던 시장이 다시 움직일 것으로 기대하고 있다.

하지만, 한국은행이 통화정책 속도 조절에 나서 시장에 자금이 원활하게 유입되기 전까지는 최근의 자금시장 경색이 단기간에 해결되기에는 역부족이라는 시각도 있다.

17일 금융투자협회 등에 따르면 은행은 이달 들어 전날까지 국채를 약 2조5100억원어치 팔았다. 대신 이 기간 공사채·금융채·회사채 등 신용채권은 7조2100억원어치 사들였다. 이는 지난달 같은 기간 순매수 규모(4조9300억원)보다 46% 이상 증가한 것이다.

시장에선 금융당국이 5대 금융지주사에 연말까지 95조원 규모의 유동성 공급 및 자금 지원을 요청한 데 따른 효과로 보고 있다. 지난 1일 김주현 금융위원장은 금융지주 회장들과 만나 금융 시장 안정을 위해 유동성 공급에 나서 줄 것과 실물 부문 자금 공급을 지속해서 제공할 것을 당부했다. 이에 지주사들은 ▷시장 유동성 공급 확대 73조원 ▷채권시장안정펀드 및 증권시장안정펀드 참여 12조원 ▷지주 그룹 내 계열사 자금 공급 10조원 등 공급에 나서기로 했다.

은행권의 자금조달을 돕기 위해 유동성커버리지비율(LCR) 규제 정상화를 유예하고 예대율 규제를 완화한 것도 은행이 국채를 팔아 금리가 높은 공사채·회사채 등 신용채권 매수에 나설 수 있도록 했다.

은행만큼은 아니지만 자산운용사들도 이달 들어 2조7700억원 규모의 신용채권을 매수했다. 이 역시 한 달전 같은 기간(1조6900억원) 대비 1조원 이상 늘었다.

채권 시장의 큰 손인 보험이나 기금은 아직 적극적 움직임을 보이고 있진 않다. 당장 금융지주사의 95조원 유동성 공급 계획에서도 90조 이상이 은행에 편중된 데다가, 자금조달 사정이 여의치 않기 때문이다.

특히 보험은 최근 은행의 예·적금 금리 상승으로 저축성 보험 해약이 늘면서 자금이 빠져나갔고, 증권업계 역시 최근 프로젝트파이낸싱(PF) 자산유동화기업어음(ABCP) 관련 유동성 경색과 실적 부진이 겹친 상황이다.

연기금의 경우 분기별 자산 배분과 집행 계획이 정해져 있어 단기적 시장 상황에 빠른 대응이 쉽지 않다.

시기적으로도 연말 북 클로징(book closing·회계 연도 장부 결산) 등으로 신용채권 매수가 줄어드는 요인도 있다.

채권 시장 한 관계자는 “연말이 지나고 내년 초가 되면 채권 시장 내 정책 효과를 확인할 수 있을 것으로 보인다”고 말했다. 성연진기자