미 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 당분간 제로 금리를 유지할 것이란 기조를 재확인하고 나섰지만, 예상보다 빠른 인플레이션(물가 상승)과 이로 인한 금리 인상, 차입 비용 상승에 대한 시장의 우려를 지우기에는 역부족인 것으로 보인다.

제롬 파월 연준 의장은 23일(현지시간) 상원 은행위원회 청문회에서 “여전히 수백만 명의 미국인들이 실직상태에 놓여있다”면서 ‘온전한 경제 회복’과 ‘완전 고용’이 이뤄지기 전까지는 제로 금리와 대규모 국채 매입 등의 통화정책 완화 기조를 유지할 것임을 밝혔다.

일찍이 시장 분석가들은 올해 미국이 경제가 공격적인 부양정책에 힘입어 빠른 회복세를 보임과 동시에 인플레이션 압박이 높아지면서 연준이 생각보다 빨리 통화 긴축에 나설 수 있다고 관측해왔다. 특히 시장의 이 같은 우려는 ‘성장의 전조’로 여겨지는 채권 금리 상승으로 더욱 증폭됐다.

단기물 국채의 금리가 제자리 걸음 중인 가운데, 10년 이상 장기물의 금리는 이달 들어 꾸준히 상승곡선을 그리고 있다. 미 국채 10년물 금리는 2월 초 1.09%에서 23일 기준 1.37%까지 올랐다. 지난 8월 최저점이었던 0.51%을 훨씬 웃도는 수준이다.

뉴욕타임스(NYT)는 “단기 채권 금리가 그대로 유지 되면서 장기 채권 금리가 상승하는 것은 의미있는 성장과 물가상승이 이뤄질 것임을 암시한다”면서 “(채권 금리 상승은) 이제 정부와 기업이 엄청나게 낮은 비용으로 자금을 이용할 수 있는 시기도 지나고 있음을 의미하기도 한다”고 전했다.

시장 일각에서는 채권 수익률이 더 상승하고 인플레이션 전망치가 높아지면서 조 바이든 행정부가 추진하고 있는 대규모 부양책이 일정부분 조정될 것이란 관측도 나온다.

다만 연준이 일찍이 평균물가목표제를 도입해 일정 수준의 인플레이션은 감수할 의향이 있음을 시사해 온 데다, 지나친 인플레이션에도 대비가 돼 있음을 자신하고 있어 ‘금리 인상’에 대한 시장의 불안감은 오래가지 않을 가능성이 높다.

파월 의장은 “인플레이션은 한 순간에 일어나는 것이 아니다”면서 “만약 예상치 못한 물가 상승 압력이 발생한다면 연준은 이를 완화할 수 있는 수단을 가지고 있다”고 밝혔다.

손미정 기자