[헤럴드경제=이태형 기자]올해 크레딧채권시장에 관심을 갖고 있는 투자자라면 정부가 지난달 17일 발표한 2021년 경제정책방향 내용 중 시장에 영향을 미칠 사안에 주목할 필요가 있다.

우선 친환경·저탄소 경제로의 전환이다. 기업들의 ESG(환경, 사회, 지배구조) 경영에 대한 관심도가 보다 높아지면서 주요 기업들의 ESG채권 발행 또한 본격화 될 것으로 예상한다.

저신용등급 포함 회사채·CP 매입기구(SPV)는 매입기한이 1월에서 7월로 6개월 연장된다. 최근 절대금리가 나오는 A등급 크레딧 채권에 대한 시장 수요가 확대되고 그 결과 강세가 두드러지고 있다. 내년에도 강세기조가 이어질 것으로 예상된다.

다음으로 주목할 정책으로 가계부채 관리 선진화 방안이 내년 1분기 중 마련된다. 방안 마련 후 실제 시행은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)가 안정되는 대로 점진적으로 시행할 계획이다.

선진화 방안은 금융기관별 DSR(총부채원리금상환비율) 관리방식을 차주 단위로 전환하는 것이 핵심이다. 차주 단위 전환은 가계 대출을 취급하는 전금융회사에 가계대출영업을 제한하는 효과를 가져올 것으로 예상된다. 수급 관점에서 금융채 발행이 점진적으로 억제되는 결과를 가져올 수 있다.

한시적인 코로나19 금융지원 조치는 향후 코로나19 확산 추이, 경기·고용 흐름을 보아가며 점진적으로 정상화를 추진할 방침이다. 소상공인, 중소기업 대출 만기연장 및 이자상환 유예 조치는 3월말 종료될 예정이다. 코로나19 확산 추이에 따라 대출 만기연장 조치가 재연장될 가능성이 있다. 이 경우 3월말 종료 예정인 LCR(유동성커버리지비율) 규제 완화 조치도 재연장될 것으로 보인다.

김기명 한국투자증권 연구원은 “LCR 규제 완화 종료 시점에 은행채 약세 발생, 이에 따른 크레딧 전반의 약세 가능성이 있다”며 “이런 상황이 내년 1분기가 아니라 3분기 정도일 것으로 판단할 수 있는 정책방향”이라고 말했다.

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