[헤럴드경제] 라임자산운용 펀드의 자펀드 중 일부가 전액 손실을 낼 것으로 예상되면서 투자자 피해 우려가 커지고 있다.

14일 금융투자업계에 따르면 대신증권이 판매한 라임 테티스 9호와 라임 타이탄 7호 펀드의 예상 회수 금액은 0원으로 집계됐다. 이 펀드는 라임자산운용이 환매를 중단한 모펀드 중 하나인 ‘테티스 2호’(이하 테티스) 펀드에 투자하는 자펀드다. 예상대로라면 해당 펀드의 투자자들은 원금을 한 푼도 돌려받지 못한다.

KB증권이 판매한 AI스타 1∼3호 펀드와 신한금융투자가 판매한 새턴 1호 펀드 역시 전액 손실이 예상됐다. 그간 라임 자펀드의 평균 회수율은 40∼50% 수준이었다.

투자 수익을 올리기 위한 레버리지는 손실을 키운 주범으로 꼽힌다. 증권사들이 총수익스와프(TRS) 계약을 통해 레버리지를 일으키면서 손실률이 커진 것이다. TRS는 자산운용사가 원하는 자산을 증권사가 대신 매입해주는 대가로 수수료를 받는 계약이다.

TRS 계약상 증거금률이 50%이면 운용사는 1억원을 내고 2억원어치 자산을 매입하면서 그만큼 수익을 끌어올릴 수 있다. 그러나 펀드 만기 시에는 수익률과 상관없이 증권사가 자금을 선순위로 상환받게 돼 있기 때문에 손해가 날 경우 투자자 손실은 불어날 수밖에 없다.

업계 관계자는 “모펀드가 각 자펀드에 분배하는 금액에서 부채로 계상된 TRS 대출 상환금을 제외한 금액이 자펀드의 최종 잔고”라며 “이렇게 산출한 자펀드의 예상 회수금이 0원으로 집계된 것”이라고 말했다.

라임자산운용은 환매가 중단된 펀드의 판매사들에 모펀드의 예상 회수 금액과 자펀드별 예상 회수금액을 포함한 자산 현금화 계획을 서면으로 발송했다. 이에 따르면 모펀드의 예상 회수 금액은 플루토 펀드 4075억원, 테티스 펀드 1332억원으로 총 5407억원이다. 환매 중단 시점인 지난해 10월 말 기준 두 펀드의 장부가액이 총 1조5268억원이었다.

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