4일(현지시간) 영국 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 프랑스 정부는 오는 2066년 만기의 50년물 국채 발행을 확대할 계획이다.
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| [사진=게티이미지] |
이는 올 봄 치러지는 프랑스 총선을 앞두고 정치적 불확실성이 높아지면서 주식 등에 비해 상대적으로 안전한 자산으로 꼽히는 채권에 대한 투자 수요가 높아지고 있다는 판단에서다. 특히 세계 국채시장의 ‘큰손’인 일본 연기금 등 기관투자가들을 필두로 아시아 지역에서 프랑스 등 유럽 채권에 대한 매입 수요는 여전히 풍부하다.
나티시스애셋매니지먼트의 올리버 드 라로지니어 채권담당자는 FT에 “정치 정세 불안 뿐 아니라 일본을 비롯한 국내외 투자 수요에 힘입어 올해 프랑스 정부의 장기채 발행 등을 통한 원활한 자금조달이 예상된다”고 말했다.
지난해 유로존(유로화 사용 19개국)도 만기 40년 이상 국채 발행으로 190억 유로의 자금을 끌어모은 바 있다.
‘부채 왕’ 미국 도널드 트럼프 대통령 당선인 역시 대대적인 인프라스트럭처 투자 자금 조달을 위해 50년물이나 100년물 등 장기 국채 발행을 시사한 바 있다. 트럼프 당선인은 지난해 선거 캠페인 과정에서 부동산 개발업자로서의 경험을 발판삼아 미 공공부채에 대한 훨씬 창조적인 접근을 할 방침이라고 밝힌 바 있다. 그의 측근들도 잇따라 장기국채 발행에 대해 언급해왔다. 트럼프 정부의 스티븐 므누신 재무장관 내정자는 지난해 11월 미 국채 만기가 더 길어지길 바란다며 50년물이나 100년물 국채 발행을 검토하겠다고 밝혔다.
트럼프의 대통령 경제자문위원회(CEA) 의장으로 거론돼온 래리 쿠드로 내셔널리뷰 경제부장은 낮은 차입비용을 바탕으로 최대한 빠른 시일 내에 100년물 국채를 발행해야 한다고 주장하기도 했다.
각국 정부가 장기채 발행을 잇따라 추진하는 것은 만기가 길어지면 정부는 재정자금을 그만큼 안정적으로 조달할 수 있어서다. 높은 국가신용도와 안정된 물가, 그리고 성숙한 자본시장이 뒷받침되지 않으면 이런 초장기 채권은 발행할 수 없다. 초장기 채권이 선진국의 전유물로 평가받는 것은 이런 이유에서다.
미 투자은행 제프리스의 데이비드 오웬 수석 유럽 담당 경제분석가는 “초저금리 기조를 고려하면 장기채 발행 수요가 많은 것은 당연하다”면서 “투자 자금 마련 등을 위한 장기채 발행은 앞으로도 늘어날 것”이라고 밝혔다.
그러나 각국의 나라 빚이 불어나고 있는 데다 미국 등의 금리 인상에 따른 채권시장의 변동성 확대 가능성 등이 변수다. 장기채는 만기가 긴 만큼 가격변동이 수익률에 미치는 영향이 크다. 만기까지 보유하지 않은 투자자는 향후 금리가 오를 경우 낭패를 볼 수 있다는 뜻이다.
FT는 트럼프 당선인이 장기채 발행을 강행할 것인지는 좀더 두고볼 필요가 있다면서 미 재무부는 시장 충격을 우려해 정기적인 국채 발행을 선호해온 만큼 신종 국채 발행에 매우 신중한 입장이라고 전했다. 다립 싱 미 재무부 금융시장 담당 차관보는 지난해 12월 한 연설에서 장기채 발행에 관한 여러 의문을 제기한 바 있다.
금융시장 투자자들도 트럼프 정부의 재정투자계획은 재정적자의 확대로 이어질 게 불보듯 뻔하다며 과도한 실험은 시장 안정을 해칠 수 있다고 우려하는 분위기다. MFS투자운용 에릭 와이스먼 펀드매니저는 “미 국채시장은 국내외 다른 모든 시장의 벤치마크가 되고 있다”면서 “이 시장에 불필요한 불확실성을 더하는 것은 어리석은 일”이라고 꼬집었다.
bettykim@heraldcorp.com
