홍콩 최고재벌 리카싱(李嘉誠) 청쿵(長江)그룹 회장의 후계구도가 또다시 좌초됐다. 리 회장 가족들이 소유한 지주사가 막대한 현금을 가진 계열사를 삼키려했으나 합병비율이 부적절하다며 소액주주들이 반대했기 때문이다.

청쿵(長江)그룹 계열 파워에셋홀딩스(PAH, 電能實業)는 24일 청쿵인프라홀딩스(CKIㆍ長江基建)와의 합병 찬반을 묻는 주주총회를 개최했다. 하지만 가결을 위한 75%의 지지를 얻지 못해 무산됐다.

CKI는 리 회장 가족이 지분 75.7%를 가진 사실상 가족회사다. PAH는 CKI가 대주주(38.9%)지만 리 회장 가족 지분은 없다. 그런데 PAH는 87억 달러의 현금을 보유하고 있다. CKI와 PAH가 합병하면 리 회장 일가는 통합법인의 지분 49.2%를 보유하면서 87억 달러의 현금을 사실상 손에 넣게 된다.

 

리커싱(李嘉誠) 청쿵그룹 회장

리커싱 회장 아들 빅터 리(李澤鉅) CKI회장

그런데 문제는 합병비율이었다.

CKI는 당초 PAH 주식 1주당 신주 1.04주를 주겠다고 제시했다가 주주들의 반발이 감지되자, 1.066주로 값을 상향했다. 합병이 성사되면 지급할 특별배당금도 1주당 5홍콩달러에서 7홍콩달러로 높혔다.

리 회장의 아들인 빅터 리(李澤鉅) CKI회장은 “인프라 사업은 높은 자본을 요구해 회사 규모가 클 수록 유리하다”며 합병의 당위성을 강조했다.

하지만 글로벌 의결권 자문기구인 기관투자자서비스(ISS)와 글래스루이스는 “여전히 PAH가 저평가됐다”고 주주에게 권고, 리 회장 일가의 꿈을 좌절시켰다.

글로벌 투자은행(IB)인 크레디요네(CLSA)도 주총 전 “이 교환비율로 합병안 통과는 어려울 것”이라고 내다봤었다.

한편 PAH 주주들을 올 초 15억8000만 달러어치의 CKI 채권에 투자하려는 안건도 부결시키며 리 회장 일가가 계열사 돈을 사금고화하려는 시도를 막아냈다.

문재연 기자/munjae@heraldcorp.com