신용등급이 낮은 일부 기업들은 부족한 자금 마련을 위해 사모사채 발행 시장으로 눈을 돌리는 모습이다.
22일 금융감독원과 금융투자업계에 따르면 지난 4월 A등급 회사채의 발행액은 총 8900억원으로 집계됐다. 3월 4300억원보다 2배 이상 늘어난 금액이다.
A등급 회사채는 올해 1월부터 3월까지 발행액이 5000억원 안팎에 그쳤지만 지난달 농심계열 A등급 유통업체인 메가마트가 실시한 회사채 수요예측에서 유효수요기준 3.5대 1을 기록하는 등 투자자들의 관심도가 높아지고 있다.
정대호 KB투자증권 연구원은 “4월 이후 A등급 이하 회사채 발행량이 회복되는 모습을 보이면서 하위등급 발행시장의 회복 기대감이 조금씩 살아나고 있다”고 밝혔다.
하지만 A등급과 달리 BBB등급 이하 회사채에 대한 시장의 외면은 여전한 것으로 나타났다. BBB+등급의 동부메탈은 전날 320억원 규모 회사채 발행을 위해 수요예측을 했으나 단 한 곳의 기관투자가도 참여하지 않았다. 수요예측 시행에 앞서 강원 동해시에 있는 동해공장까지 담보로 내걸었지만 관심을 끌지 못했다. 올해 BBB등급 이하 회사채가 발행 시장에 차지하는 비중은 2~3%대에 그치고 있다.
상황이 이렇다 보니 사모사채 시장을 찾는 기업들이 늘어나는 추세다. 지난달 말 사모사채 발행잔액은 11조7000억원으로 2012년 말(6조3000억원) 대비 무려 86% 급증했다. 특히 지난 3월 한 달 동안에만 사모사채가 7128억원이 발행되는 등 기업들의 새로운 자금조달 통로로 급부상하고 있다. 이에 따라 회사채 발행시장에서 사모사채가 차지하는 비중도 10%를 훌쩍 넘어섰다.
대림산업(AA-)은 지난 3월과 4월 두차례에 걸쳐 각각 5년 만기 500억원, 3년 만기 300억원 규모의 사모사채를 발행했고 한화건설(A)도 3월에 2년 만기 100억원 규모의 사모사채로 자금을 조달한 바 있다.
김상훈 신한금융투자 연구원은 “사모사채 시장의 확대 추세는 당분간 유지될 것”이라며 “사모사채가 발행하기는 쉽지만 수요가 제한적이여서 높은 금리로 발행해야 하는 등 부정적인 측면도 많다”고 분석했다.
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