■Daily 시황

[미국시황]

▶DOW 13,982.91 (-0.26%), S&P500 1,520.33 (+0.06%), Nasdaq 3,196.88 (+0.33%)

- 뉴욕증시는 미국의 1월 소매판매가 전문가 예상에는 부합했으나, 전월대비 부진한 증가폭을 보이며 혼조 마감

- 미 상무부가 발표한 1월 소매판매는 전월대비 0.1% 증가하며 3개월 연속 증가세를 기록

- 뉴욕상업거래소에서 거래된 서부텍사스산 원유 (WTI)는 전일대비 0.50달러 (0.51%) 하락한 배럴당 97.01달러로 마감

[Macro Highlights] 문정희 (Economy)_T: 3777-8092

▶G20 재무장관회담 이후 엔저 현상은 완화될 전망

- 최근 금융시장에서 최대 관심사는 가파른 엔저 현상이 어디까지 진행될 것이냐에 있으며, 특히 유럽의 경우 유로화 강세와 맞물려정책적 ‘엔저 지속’ 현상에 대해 상당히 불편해하고 있음

- 미국은 비교적 엔저에 대해 온화한 스탠스를 내 비추고 있으나 가파른 엔저 현상이 지속된다면 미국 역시 무역적자 및 국채 수요감소 등의 손실을 감수해야 함

- 금주 G20 재무장관회담에서는 외환시장 안정성, 시장 환율 지지, 엔저에 대한 직접적 문제 제기 등이 합의될 것으로 예상되며, 이후 엔저 현상은 완화될 전망

■Sector News

[GKL (114090)] 박소연 (엔터테인먼트ㆍ레저)_T: 3777-8051

▶4Q12 Review: 1분기 이후 본격적인 실적 우상향 전망 / BUY / TP: 35,000 (현주가대비 상승여력 +27.3%)

- GKL의 4Q12 영업이익은 일회성 비용 반영으로 낮아져 온 컨센서스에 부합하는 300억원 (+15.2% YoY) 기록. 4Q12 드랍은 27.7%YoY 증가하며 사상 처음 ‘1조원’을 상회 하였으나, 일회성 비용 (인건비 40억원, 크레딧 대손비용 31억원 등)이 반영됐기 때문

- 콤프칩 회계처리 방식 변경으로 매출액이 10.6% YoY 감소하며 실적감소 우려가 존재하나, 영업이익과 순이익에의 영향은 없음.중국인 드랍은 80.2% YoY 증가하며, 4Q11 신용공여 일시중단의 여파로부터 완전히 회복된 모습을 보이며 견조한 성장세 유지

- 향후에도 중국인 드랍 증가는 전체 실적 성장을 견인할 전망. 현 주가는 2013E PER 12.7X, PBR 4.3X로 과거 저점 평균 수준에 근접해 있음. 향후 우상향하는 실적 감안시 주가 상승여력은 충분하다고 판단하며 투자의견 BUY 유지

[철강금속] 김현태 (철강ㆍ금속)_T: 3777-8128

▶제품 가격 동향을 바탕으로 고로사간 Long-Short 플레이 가능 / NEUTRAL

- 1Q 제품 가격은 열연 강세, 냉연 약세 분위기. 냉연 주 전방인 자동차, 가전산업이 수출 의존도가 높다 보니 환율 부담을 크게느끼고 있고, 이를 철강 가격 인하로 전가하는 상황. 실제로 자동차강판은 톤당 6.5만원 인하됐으며 가전용 냉연도 인하 분위기

- 이러한 가격 흐름에 맞춰 고로사 Long-Short 플레이가 가능. 열연 매출 비중이 42%인 현대제철 Long, 냉연 매출 비중이 38%인POSCO Short 추천. 1Q 어닝이 Update될수록 POSCO 추정치는 하향될 가능성이 큰 반면 현대제철은 상향 모멘텀 발생할 전망
- 2013년 YTD로 POSCO 주가수익률 +3.2%, 현대제철 -4.6%로 7.8%p 벌어져 있으나 향후 1~2개월 동안 수익률 갭이 대부분 좁혀질 것으로 예상함. POSCO 1Q13 영업이익 컨센서스는 7,500억원이나 기대치를 많이 낮춰야 하고 현대제철은 컨센서스 충족 가능
[헤럴드경제=강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com