▶ Economy & Strategy

* 이슈 분석; 김병연의 동고동락(同苦同樂): 부동산 경매 및 정책 기조 변화로 본 자산가격 상승 가능성

▷미국, 부동산 시장 개선에 따른 자산가격 상승으로 부의 효과 가시화
- 버냉키의 의지대로 부동산 시장이 개선세를 나타냄에 따라 미국 경제 회복 가능성 높아지고 있어
- 부동산 경기 개선세를 빌미로 미국 주식시장은 부동산 경기 저점 통과 → 자산가격 상승에 따른 부의 효과 → 소비회복 → 경기개선이라는 선순환 가능성을 이미 반영하기 시작한 것으로 보임

▷한국 부동산, 상승의 시그널이 보인다. ① 부동산 경매 낙찰률 상승, ② 신정부 부동산 관련 정책 기조 변화
- 개인자산 내 부동산 비중이 높은 한국, 부동산 시장 회복으로 투자심리가 개선되어야 부동자금이 위험자산으로 활발하게 유입될 가능성 커져
- ① 2013년 1월 취득세 감면효과가 소멸되었음에도 아파트 매매 낙찰률(77.35%, 서울)과 경쟁률(5.6명)은 2012년중반을 저점으로 동반 상승. 부동산 경기 활성화에 대한 기대감 높아져
- 최근 서울 아파트 평균 매매가와 평균 경매 낙찰가 역전 현상은 주로 아파트 가격 턴어라운드 구간에서 많이 나타나
- ② 신정부의 부동산 정책 기조와 관련, 부동산 거래 정상화에서 부동산 거래 활성화로의 변화 감지
- 거래 활성화 시기 역시 앞당기고자 주택취득세 감면 6개월 연장, 신정부 출범후 주택시장 정상화 종합대책 발표 예상
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▷결론: 2013년 부동산 시장 개선세 KOSPI에도 긍정적, 건설 업종 내 대형주 선호
- 한국 부동산 시장 개선세가 나타난다면 위험 자산으로의 자산간 대체 효과, 부의 효과, 내수 소비 심리 회복 등이 점진적으로 나타나면서 주식시장에도 긍정적 영향을 미칠 것으로 판단
- 업종별로는 건설업이 가장 직접적인 수혜를 입을 것.

▶ Industry

* 항공운송산업 (Positive 유지)

- 1월 인천공항 주요 수송지표 양호한 흐름

* OLED산업

- OLED산업, 열정과 냉정 사이

▶ Company

* 롯데쇼핑 (Buy유지/TP:520,000원상향)

- 느리지만 실적모멘텀의 회복 진입 확인 !

* CJ오쇼핑 (Buy유지/TP:380,000원상향)

- 실적 턴어라운드 확인! 2013년 수익가치 개선 기대


* 한미약품 (Buy유지/TP:180,000원상향)

- 4분기 어닝서프라이즈 시현, 턴어라운드 본격 진입


* NHN (Buy유지/TP: 320,000원유지)

- LINE의 잠재력, 분할을 통한 Valuation 확장으로


* 삼성생명 (Buy유지/TP:132,000원유지)

- 1등사에 주어진 Organic 이상의 성장 기회


* 하나금융지주 (Buy유지/TP:57,000원유지)

- 2013년 기대감 크다


* 신한지주 (Buy유지/TP:49,000원유지)

- 비용관리로 4분기 실적 선방


* 하이트진로 (Buy유지/TP:42,000원유지)

- 구조조정에도 불구 호실적, 더 기대되는 2013년


* 아시아나항공 (Buy유지/TP:8,500원유지)

- 여객 및 화물 수송량 확대로 영업실적 개선 전망


[헤럴드경제=강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com