■한진해운(117930)-4Q12 Review: 미주 펀더멘털 개선은 수확

▶ Investment Point
1) 4분기 영업적자 620억원, 순손실 2,511억원
2) 긍정적 측면 vs. 부정적 측면
3) 1Q13 영업이익 163억원 예상
▶ Valuation 투자의견 BUY 및 목표주가 1.7만원 유지

Analyst : 신지윤 (02-2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr)

■삼성중공업(010140)_4Q12 Review_당사 및 시장기대치에 부합

▶ Investment Point
리먼사태 이후 저선가로 수주한 선박이 투입되고 있음에도 불구하고, 해양 플랜트의 수익성이 견조하게 유지되고 있음을 확인할 수 있는 실적. 2012년 연말 기준 수주잔량의 64%가 해양플랜트임을 감안하면 향후에도 견조한 실적 흐름을 보일것으로 전망

1) 4Q12 Review: 당사 추정치에 부합
2) 2013년 실적 전망: 영업이익률 7%대의 양호한 수익성 유지 될 것
3) 2013년에도 해양플랜트와 LNG의 수혜는 지속

▶ Valuation: 투자의견 BUY, 목표주가 45,000원 유지


Analyst : 이강록 (02-2184-2312 / rock@ktb.co.kr)

■대우건설(047040) - 4Q12 Review: 4Q에도 반복된 주택관련 손실로 부진한 실적 기록

▶ Investment Point

1) 4Q12 Review: 1,707억원의 일회성 비용 발생, 적자 전환되며 실적 부진
2) 2013년 외형성장은 지속, 주택관련 손실로 수익성은 여전히 저조
3) 주택관련 손실 반영으로 실적/목표가 하향하나 희망은 있음

▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 11,000원(하향)


Analyst : 김선미 (02-2184-2338 / smkim@ktb.co.kr)

■SK하이닉스(000660) - 4Q12 Review: 기다림

▶ Investment Point
1분기 영업이익 전분기 대비 소폭 증가에 그칠 전망. 모바일 DRAM 수요가 회복되어야 유의미한 수준의 실적 개선 가능. 따라서 단기 주가 상승 모멘텀은 부재한 것으로 판단. 그러나 올해 메모리 업황이 mid-cycle까지 회복할 것으로 전망하기 때문에 Buy&Hold 투자전략 제시
1) 4Q12 영업이익 550억원 (흑전 QoQ), 당사 추정치 하회
2) 1Q13 영업실적 824억원 (+50% QoQ), 모바일향 제품 비중 축소가 예상되기 때문

▶ Valuation
목표주가 30,000원, 투자의견 “BUY” 유지. 현재주가는 2013년 예상 PBR 1.7배 수준


Analyst : 진성혜 (02-2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr)

■LG전자(066570) - 4Q12 Review: 주가 하방경직성 보유 + 1Q부터 실적 개선 전망

▶ Investment Point
1) 4Q12 이익은 시장 기대치 및 당사 추정치 하회
2) 2013년 매출액 및 영업이익은 각각 전년대비 3%, 16.6% 증가 전망
3) 현 주가는 매수하기 부담 없는 수준으로 판단
▶ Valuation
투자의견 BUY 유지, 목표주가 96,000원 유지
목표주가는 2013년 기준 PER 15.4배, PBR 1.35배, EV/EBITDA 7.5배 수준


Analyst : 박상현 (02-2184-2311 / shpark@ktb.co.kr)

■LG유플러스(032640) 4Q12 Review: 예상치 상회, LTE 비중 가장 높아 이익 모멘텀 업종내 최고

▶ Investment Points
1) 4Q12 영업이익 당사 및 컨센서스 예상치 +58~69% 상회
2) ARPU 개선 지속으로 1Q12 영업이익 YoY +105% 증가
3) LTE 가입자 비중 43%로 가장 높아 ARPU/무선매출 증가율 경쟁사 대비 월등
▶ Valuation
-투자의견 BUY, 목표주가 9,500원 유지


Analyst : 송재경 (02-2184-2305 / jksong@ktb.co.kr)

■풍산 (103140) - 4Q12 Review : 시장기대치 대폭 하회

▶ Investment Point
시장기대치를 대폭 하회한 분기실적. 이익 하락의 원인이 대부분 일회성으로 향후 실적에
영향을 미칠 요인은 아님
▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 43,000원(유지)


Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■심텍 (036710) - 4Q12 Review: 최악의 상황을 지나고 있다!

▶ Investment Point
4분기에도 어닝 쇼크 수준의 실적 시현. 실적은 2013년 1분기를 저점으로 우상향하며 실적 부진이 반영된 주가도 반등 전망. 13년 모바일 패키지(MCP, FC-CSP 등)와 SSD 모듈이 성장 드라이버
1) 4Q12 실적은 매출액 1,437억원(QoQ -13.6%), 영업이익 30억원(QoQ -78.1%)으로 당사 예상치와 시장 컨센서스를 대폭 하회
2) 1Q13 매출액 1,426억원(QoQ -0.8%), 영업이익 28억원(QoQ -6.5%)로 여전히 부진 예상. 2분기 이후 모바일 Subs. CAPA 증설 및 수요 증가 등으로 실적 회복 예상
3) 2013년 관전 포인트: 모바일 Subs. CAPA 증설, FC-CSP 양산, SSD 모듈 매출 확대

▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 9,000원(하향)
- 목표가 9,000원은 2013년 예상 EPS 982원에 Target PER 9.2배 적용


Analyst : 장우용 (02-2184-2159 / wyjang@ktb.co.kr)

■KMH(122450) 탐방보고 - 종합 미디어 그룹 밑그림 완성

▶ Investment Point
방송 송출 서비스 기업. 송출 서비스 MS 33%로 국내 1위
1) 기존 사업 내실화로 이익 극대화 목표
2) 아시아경제, 팍스넷 인수로 중장기 성장 모멘텀 확보

▶ Valuation
“13년 예상 순이익 기준 PER 8.1배 수준. 아시아경제신문사와 팍스넷 인수로 종합 미디어 그룹의 포트폴리오 완성하여 중장기 성장 모멘텀 보유. 투자매력 높음


Analyst : 김소라 (02-2184-2364 / sorakim@ktb.co.kr)

■1월 하반월 메모리 고정거래가격 - 메모리 가격 소폭 상승

1. DRAM: 1월 하반월 고정가격 상승 추세 지속, 2Gb DDR3 $0.95 (+3.3%)
2. NAND: 1월 하반월 고정가격 소폭 상승, 64Gb MLC $5.0 (flat), 32Gb MLC $2.6 (+2.4%)
3. 반도체 ”Overweight“, Top pick 삼성전자 (190만원, BUY)


Analyst : 진성혜 (02-2184-2392 / sh.jin@ktb.co.kr)

■KTB Morning Brief_미국 4Q 성장률 부진 영향에 주요 지수 하락

미국증시
- 미국 4Q GDP 성장률 부진과 최근 상승에 따른 기술적 조정 영향에 주요지수 하락

국내증시
- 연기금 중심 기관 순매수, 유럽 경제 안정 기대감 및 저가 매수유입 등으로 2 거래일 연속 상승 / 외국인 매도세 지속 중이나 매도 규모 축소


Analyst : 김윤서 (02-2184-2285 / yskim113@ktb.co.kr)

■Steel News Comment Daily (2013년 01월 31일)

*국내 뉴스
무디스, POSCO 신용등급 당장 강등하지는 않을 것
POSCO 미네랄울 사업 진출 가시화
송유관,유정관 수출 역대 최초 70만톤 돌파
*해외 뉴스
中 12년 조강생산능력 4500만톤 증가

Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■Oil & Chem News Comment_daily (2013년 01월 31일)

1. 가격 & 마진 동향
WTI 98.05$/bbl, 전거래일 대비 0.60% 상승
Dubai 109.62$/bbl, 전거래일 대비 0.86% 상승
Naphtha 981.50$/ton, 전거래일 대비 1.24% 상승
복합정제마진 9.8$/bbl, 전거래일 대비 0.6$/bbl 상승

2. 산업 뉴스
中 주요 EPS 생산업체, 춘절연휴 앞두고 가동률 50% 하향 / 관련기업 : LG화학
홍콩 Petrochemical, PS 플랜트(14만톤/년) 2월초 정기보수 / 관련기업 : LG화학

3. 기업 뉴스
웅진케미칼 매각에 휴비스 등 4개회사 적극적 인수관심


Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com