■투자포커스;기술적 분석 - 2013년 첫번째 단기 저점 가능성

- 1월 KOSPI 역주행 주요 원인은 1) 외국인 수급 악화 2) 수출업종의 4분기 실적 우려 3) 엔/달러 환율 상승

- 위 세 가지 원인 중 수급과 환율 요인의 개선 기대.

- 기술적으로 KOSPI 단기 저점은 1920~1930p에서 형성될 것으로 예상

- 이번주 기술적 관심업종은 증권업종과 레저업종. 이외에도 IT업종의 Bottom Fishing과 화학업종의 종목별 접근은 유효할 것으로 예상

김영일 769.2176 ampm01@daishin.com

■수급분석; 글로벌 IT섹터 비중 축소의 영향일까?
- 지난주 KOSPI는 2% 넘게 하락하며 3주 연속 하락세를 이어갔다. 외국인 투자자는 2주 연속 순매도를 기록하면서 KOSPI약세를 주도하였고 지난 주에만 1조 566억을 순매도

- MSCI 기준으로 한국의 30.44%, 대만의 45.41%가 IT섹터. 한국과 대만이 외국인에게 소외되고 있다는 것은 글로벌 IT섹터 비중 축소의 영향일 수도 있음

- 한국과 대만의 IT섹터 비중이 이머징 대비 줄어들고 있고 이머징 지수, 선진국 지수, 선진국+이머징 지수 모두에서 IT섹터는 비중 축소 진행 중

이대상 769.3545 daesnaglee@daishin.com

■종목 및 산업 분석

▶전북은행: 저평가지만 자본 관련 불확실성 여전. 고성장 후유증도 당분간 계속될 듯
- 투자의견 시장수익률, 목표주가 5,000원 유지
- 4분기 순익은 30억원으로 컨센서스 크게 하회. 이유는 웅진 관련 추가충당금 124억원 때문
- PBR 저평가지만 자본 관련 불확실성 여전. 지주사 전환 과정에서 추가 약화 여지 상존
- 당분간 고성장 후유증 계속될 듯. 은행내 투자매력은 상대적으로 타행보다 높지 않다고 판단
최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

▶현대글로비스: 악재는 기 반영, 조정시 매수
- 투자의견 매수, 목표주가 260,000원으로 하향
- 2012년 4분기 실적 예상 하회, 2013년 보수적 가이던스에 근거하여 실적 하향 조정
- 실적 추정치 및 목표주가 하향에도 현 주가 수준은 동사의 성장성 및 수익성 대비 저평가
- 2013년 1분기 주가 조정국면에서 매수할 것을 추천하며, 2분기부터 주가 회복 예상
양지환 769.2738 arbor@daishin.com

▶삼성전자: 오랜만에 한분기 쉬어가기
- 4Q12실적 review: 반도체부문과 CE부문이 실적개선 견인, IM부문 수익성은 감소
- 1Q13실적 preview: IM부문 선전에도 불구하고, 반도체부문과 CE부문은 실적 감소
- 2013년 상반기 한국 IT산업 불확실성 확대되나, 타 IT기업 대비 실적 반등 선행할 전망
강정원 769.3062 jeffkang@daishin.com

▶CJ제일제당: 한걸음 후퇴 후 세걸음 전진하기
- 투자의견 매수, 식품부문 추정 상향 등으로 목표주가 41만원에서 49만원으로 상향
- 2013년 전사업부에 걸친 고른 실적 개선, 2분기 이후 이익 개선폭 확대
- 삼성생명, 대한통운 등 보유 투자자산 가치 상승, 대한통운 저가 매각 우려 해소
- 국내외 한층 강화된 사업지위에도 불구하고 음식료 PEER 그룹대비 낮은 밸류에이션
이선경 769.3162 sunny_lee@daishin.com

▶현대건설: 실적과 가이던스 모두 안정적 성장 기조 유지
- 4분기 컨센서스 상회하는 실적 발표 : 업종 내 발군
- 2013년 수주 및 매출액 가이던스는 보수적으로 제시 : 달성 가능성은 매우 높다고 판단
- 안정적 성장에 대한 프리미엄 가능, 업종 내 최선호종목 지위 유지
조윤호 769.3079 uhno@daishin.com

▶기아차: 과도한 비관보다는 확인 과정이 필요한 시점
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 69,000원으로 하향
- 4Q12 잠정실적 review: 매출원가율 상승으로 인한 영업이익률 하락
- 1Q13 실적은 국내 공장 생산 물량과 수출 ASP 상향이 관건
정태오 769.2737 taeohland@daishin.com

▶SBS: 2013년 판매율 60%대 회복 전망
- 4Q12 매출 2,010억원(+2.9% y, -7.7% q), 영업 90억원(흑전 y, -4.3% q)
- 2012년 지상파 광고 -7.4% 성장 및 미디어크리에이트의 초기 영업부진으로 판매율 감소
- 2013년 평균 판매율 60.1%(+4.7% yoy) 전망
김회재 769.3540 khjaeje@daishin.com

▶가전 및 전자부품: 삼성전자, 2013년 스마트폰 시장에서 독주는 지속되다.
- 2013년 스마트폰 판매량은 3억 561만대(42.4% yoy)로 M/S 1위 유지, 2위권과의 격차가 확대될 전망
- 갤럭시S4의 성공 가능성은 높으며 경쟁사대비 제품 라인업의 우위로 스마트폰 시장에서 독주가 지속될 전망
박강호 769.3087 john_park@daishin.com

▶통신서비스: LTE 무제한. 득과 실은?
- 1/25 LGU+, KT. 1/26 SKT LTE 무제한 데이터 요금제 출시 발표
- 1/31부터 3개월간 한시적인 프로모션 진행 후 연장여부 결정
- LTE 무제한 데이터 요금제는 상위 1% 헤비유저가 타겟
김회재 769.3540 khjaeje@daishin.com

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com