■경제분석

10월 산업활동: 경기 부진 지속, 모멘텀 부족

진은정
☎)3276-6231
-생산 반등 제외하면 개선된 지표 찾기 어려움. 내수뿐 아니라 수출 모멘텀도 약해
-자동차, 반도체 포함 전기전자업 제외하면 부진, 석유화학은 일시적 반등에 그쳐
-선행지수 하락세 지속, 단기 국내 경기 반등 모멘텀 기대하기 어려운 상황을 시사

■투자전략

시황 ; 클라우드 컴퓨팅, 불황에도 매출이 늘어난다

김철중
☎)3276-6247
- 클라우드 컴퓨팅은 초기투자비용 감소, IT부서 예산 축소 등을 통해 기업 효율성 제고
- 세일즈포스닷컴의 주가가 사상최고치에 근접함, 클라우드 컴퓨팅 부각되고 있음
- 모바일기기 보급, 경제민주화는 한국의 기술력 있는 클라우드 컴퓨팅업체에 호재

■채권분석

Credit Market Perspectives 12월 크레딧채권 시장 : 잠시 쉬어갈 때

김기명
☎)3276-6206
- 11월 시장동향 : 스프레드 축소추세
- 12월 시장동향 : 스프레드 약보합세 예상

Fixed Income Monthly 본드 버블 미스터리

이정범
☎)3276-6191
-11월 시장동향: 박스권 속 커브 스티프닝
-미국도 대공황 이후 자금수요 부족으로 20여년간 저금리 기조 유지된 전례 있음
-12월 시장전망: 소강국면 속, 강세흐름 대비할 시점

■이머징마켓

China Compass 중국 지표개선 추세 지속, 수급이 변수

윤항진
☎)3276-6280
- 이슈분석: 중국 신용카드, 소비 및 은행수익에 기여
- 12월 상해증시 전망: 지표개선 불구, 수급이슈 지속
- 12월 홍콩증시 전망: 단기조정 불가피, 하방리스크 제한적

상해종합지수 2,000p 하회, H지수는 2주째 강세

윤항진
☎)3276-6280
- 상해증시: 빠른 회복 기대 약화, 수급부담 우려로 상해종합 2,000p 하회
- 홍콩H: 상해종합 2,000p 하향 이탈에도 주간단위 강세 유지
- IT, 헬스케어, 소재, 통신, 필수소비재, 에너지업종 큰 폭 하락

■산업분석

보험 10월 실적: 계절적으로 손해율 상승하며 이익 감소

이철호
☎)3276-6167
삼성화재: 전반적으로 무난한 실적, 손해보험 업종 top-pick 유지
현대해상: 보험영업 적자폭 확대로 실적은 부진, 업계 최고 수준의 수익성 감안하면 싼 주가
동부화재: 높은 투자익에도 불구하고 자보손해율로 상승으로 이익 감소. ‘중립’ 유지
LIG손해보험: 보험영업 적자폭 확대되며 실적은 부진. 여전히 낮은 밸류에이션

/namkang@heraldcorp.com