■투자전략

시황- 1950년대 ‘Affluent society’의 교훈

박중제
☎)3276-6560
- 30년 만에 나타난 경제철학의 전환: 공급→수요. 분배와 복지 정책도 이런 맥락에서 이해
- 미국 50년대의 시사점: 복지정책/기술발전/신규 노동 및 소비층 등장으로 중산층 대거 부상
- 앞으로 10년은 아시아 중산층 소비에 초점을 맞춰야

■산업분석

▶스몰캡 3분기 성적표 발송 => 실적이 답이다

스몰캡팀
☎)3276-9090
- 2분기 성적표에 편성한 특별반 3개월 수익률 28.9%로 코스닥 대비 아웃퍼폼
- 3분기 실적을 바탕으로 실적 모멘텀이 유효한 종목 위주로 특별반 편성
- 특별반 및 향상반 중 7개 기업을 선호종목으로 추천


▶통신서비스 자회사가 수익 호전의 동력으로 부상

양종인
☎)3276-6153
- 비통신 자회사의 이익 기여도 증가
- 자회사의 수익 개선으로 투자자산 가치 증가할 것
- ARPU 증가, 마케팅경쟁 완화, 배당 매력으로 비중확대 의견

■기업분석

▶에스엘 투자의견: 매수(유지), TP: 24,000원(유지), 현재가: 13,200원
(005850 )
서성문
☎)3276-6152
주가 반등은 견고한 순이익이 견인한다
밝은 실적 전망 및 글로벌 경쟁업체대비 저평가 매력 부각
높은 실적 변동성 일부 해소될 전망


▶메리츠화재 투자의견: 매수(유지), TP: 17,800원(유지), 현재가: 12,900원
(000060 )
이철호
☎)3276-6167
보험영업 적자 전월 대비 확대
장기 보장성 인보험 신계약 전년대비 66% 성장, 합산비는 전월 대비 상승
10월 이후 주가 조정 진행. 단기적으로는 박스권 등락 예상

■산업/기업 Comment

▶에스엠 탐방 속보
(041510 )
김시우
☎)3276-6240
- 한국증권 4분기 실적 추정: 매출액 437억원(+11% YoY), 영업이익 137억원(+51.3% YoY) 예상
- 컨텐츠 제작 업체로의 성장성 유효. 아티스트 라인업 확대, 해외 활동 증가
- SM C&C와의 시너지를 통해 실적 개선 추세 이어질 전망


/namkang@heraldcorp.com