■KTB Morning Brief_블랙프라이데이 기대감, 주요지수 상승 마감

▷미국증시
- 미국 블랙 프라이데이 소매판매 증가와 소비심리 개선 기대감 반영하며 주요지수 상승 마감 / 오후 1시 장 조기 마감

▷국내증시
- 미국, 일본 휴장에 따른 관망세 가운데, 대만 경기부양 검토 소식 및 미국 블랙 프라이데이 기대감 반영하며 상승 마감 / 외국인 선,현물 동반 순매수

Analyst : 김윤서 (0 / yskim113@ktb.co.kr)

■선물옵션시장 투자포인트 및 통계 지표

1) 외국인 1,364계약(누적 매도 14,281계약) 매수우위, 시장Basis 0.10~0.70pt(이론B 0.41pt) 등락, 차익 70억원 순유입

2) 선물 이론가격이상에서의 체공시간 확대, Basis tradingd에 의한 차익 유출입 활발, 11/12이후 국가/지자체 +4,800억원

3) 외국인 비차익 3일연속 매수(+3,400억원), 삼성전자 +1,790억원, 아직 개별주에 편향, 글로벌증시 동조화 강화, 저점매수

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■글로벌증시 동조화 강화

1) 외국인 선물 매수 지속, 누적매도 10/31이후 최저, 환매수와 함께 신규매수도 관찰

2) 이론가격이상에서의 체공시간 확대, 차익 아직 Basis tradingd에 의한 유출입일 뿐

3) 외국인 비차익 3일연속 매수(+3,400억원), 삼성전자 +1,790억원, 아직 개별주에 편향

4) 삼성전자 개별주식 선물도 수요 확대, 미결제약정 2만계약 상회(9월만기 이후 최고치)

5) 선현물시장 거래 부진(현선배율 3.9배), 반등국면, 국내외증시 동조화 강화, 저점매수

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■자동차(Neutral) - 2013 연간전망: 4년만에 찾아온 휴식기

▶ Investment Point
1) 2013년 자동차 업종에 대한 투자의견 Neutral 제시
- 2013년 완성차 업체 신차 공백기 진입으로 판매증가세 둔화 및 인센티브 증가 예상
- 북미 연비 과장 광고에 따른 미국지역 판매 정체 및 비용 확대 예상
- 원화 강세 현상 지속에 따른 이익 훼손 우려 존재
- 생산능력 부족에 따른 판매량 증가세 둔화 전망
2) 신차 cycle이 다시 시작되는 2013년 하반기 이후 Overweight 투자 전략 유효
3) 단기 주가 급락에 따른 Valuation 매력 보유로 단기적 투자 매력은 존재

▶ Top Picks
한국타이어(161390)/ (TP 61,000원, BUY), 현대모비스(012330)/ (TP 340,000원, BUY), 현대위아(011210)/ (TP 230,000원, BUY)

Analyst : 남경문 (02-2184-2336 / kyeongmoon@ktb.co.kr)

■필수소비재 (Overweight)-2013 연간전망:아름다운 시절

▶ Investment Point
2013년에도 필수소비재(음식료&개인용품) 업종의 선방 예상. 이유는, 1) 경기 부진에 따른 업종의 방어적 특성 부각 지속 2) 상대적 이익모멘텀 강화 3) 내수의 안정적 이익창출력 기반 및 해외사업 성과 보유한 업체 valuation premium을 부여할 수 있는 근거 충분하기 때문

▶ Top picks: 음식료는 오리온 > CJ제일제당> 대상 > 빙그레 순, 화장품은 아모레퍼시픽 > LG생활건강

Analyst : 김민정 (02-2184-2328 / minjeong@ktb.co.kr)

■재정 절벽 정쟁에서 어느 한 쪽의 사퇴는 없을 듯_KTB Equity Weekly Bullrtin

▶ KOSPI 1,930~1,940p 저항선 도달 시 반등탄력 둔화 예상
- 재정 절벽 협상은 시간이 갈수록 점차 정쟁 격화에 대한 우려를 높일 수 있음
- 연말까지 예상되는 박스권 흐름 속에서 저점 매수 주력

▶ 재정 절벽 불확실성 이후 연초 랠리를 통한 강세장 진입 전망
- 점차 강화되고 있는 중국 성장 회복 시그널
- 유럽 제조업 경기 전망 개선
- 한국 수출경기 회복 조짐은 KOSPI의 중기적인 추세 상승기조 복귀를 시사

Analyst : 박석현 (02-2184-2314 / shyun@ktb.co.kr)

■Economy Chartbook_불안에 가려진 긍정적인 변화

1) 불안감 속에서 가려져 있는 긍정적인 변화 움직임에 주목할 필요. 매크로 측면에서 찾을 수 있는 최근 긍정적 변화로는 중국의 주요 경제지표 개선을 통해 강화된 4분기 경기 반등 움직임과 미국 주택시장의 보다 분명해진 회복세와 이를 통한 소비의 선순환 가능성 정도

2) 중국의 경우 기대하는 경기부양책은 발표되지 않고 있지만 경기는 좋아지고 있으며 지표로도 좀더 분명해지는 모습. 미국은 재정절벽 부담 상존하나 기업과는 달리 양호한 가계의 흐름에 주시. 그 중에서 주택시장 회복세가 보다 분명해지고 있다는 점과 그에 따른 자산효과와 간접적인 소비 선순환에 대한 기대 강화.

3) 우려감이 높은 국면이나 불확실성이 일부 해소되는 조짐이 보일 경우에는 가려져 있던 변화 움직임이 보다 부각될 가능성을 염두

Analyst : 정용택 (02-2184-2321 / ytjeong@ktb.co.kr)

■한화케미칼 (009830) - 3Q12 Review: 솔라원 부진 영향 예상 실적 하회

▶ Investment Point
1. 3Q12 연결 영업실적 예상 실적 하회
2. 4Q12 본사 실적 전분기대비 둔화 예상되는 가운데 솔라원 부진 지속
3. 태양광 업황 회복 시 기회 요인이나, 이전까지 동사 불확실성 가중 요인

▶ Valuation
목표주가 18,000원(하향), 투자의견 HOLD(하향)

Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■주간경제_중국 경기의 긍정적 변화 움직임

중국의 경우 기대하는 경기부양책은 발표되지 않고 있지만 경기는 좋아지고 있음.

특히 최근 경제지표 개선을 통해 3분기 바닥으로 경기가 회복할 것이라는 전망이 보다 힘을 얻고 있음.

중국 경기 하락의 주요 요인 중 하나였던 재고조정 속도가 완만해지고 있다는 점과 정권 교체 불확실성 등으로 늦춰졌던 투자집행이 서서히 나타나고 있다는 점, 그리고 민간 체감경기 개선세가 동반되는 등 경기 바닥권 탈출이 보다 분명해지고 있음.

Analyst : 김유미 (02-2184-2335 / helloym@ktb.co.kr)

■제한된 금리 하락 룸과 숏(short) 재료의 부각

▶이번 주 채권 시장, 추가 조정 예상 /주간 금리 레인지 국고3년 2.80~2.95%, 국고5년 2.85~3.00%
1) 더욱 견고해지는 금리 하단(rock bottom)
2) 금리 방향성 모멘텀 부재 기간 장기화
→ 성장, 물가와 같은 핵심 변수 이외 외부 변수에 의한 시장 변동성 확대 가능성 경계
3) 월말 국내 지표, “둔화”보다는 “개선”대비책 필요

⇒ 보수적 대응 기간 연장

Analyst : 정성욱 (02-2184-2368 / swjung7@ktb.co.kr)

■Steel News Comment Daily (2012년 11월 26일)

*국내 뉴스
10월 철강재 수입 전년비 14% 증가
러시아, POSCO에 北나진항 공동개발 제의
한국철강, “강관산업” 사실상 철수
*해외 뉴스
日 열연 동남아 수출價 중국보다 낮아


Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■Oil & Chem News Comment_daily (2012년 11월 26일)

1. 가격 & 마진 동향
WTI 88.28$/bbl, 전거래일 대비 1.31% 상승
Dubai 108.73$/bbl, 전거래일 대비 0.01% 하락
Naphtha 927.50$/ton, 전거래일 대비 0.05% 하락
복합정제마진 6.8$/bbl, 전거래일 대비 0.1$/bbl 상승

2. 산업 뉴스
한국-터키 FTA 국회비준, 섬유 세이프가드 관세 면제 전망 / 관련 업체 : 휴비스
중국 10월 경유수요, YoY 2.6% 증가한 347만 b/d 기록 / 관련 업체 : 전 정유업체
대만 Nanya, No.4 MEG 플랜트(70만톤/년) 가동 중단 / 관련 업체 : 호남석유화학, LG화학

3. 기업 뉴스
효성, 셰일가스 사업 진출 현재 사업성 검토하는 단계

Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■KOSPI200 구성종목 주요 공시 브리핑

1) 한화케미칼(009830) : 2012년 3분기 영업(잠정)실적(IFRS/연결 기준)
- 매출액 1조 7,710억원(YoY -12.75%, QoQ +3.43%), 영업익 403억원(-51.28%, -10.60%), 순익 89억원(-81.26%, 흑전)
- 누적매출액 5조 1,779억원(YoY -16.05%), 누적영업익 1,175억원(-77.54%), 누적순익 -193억원(적전)

2) 삼성엔지니어링(028050) : 사우디아라비아 발전플랜트공사 수주 보도에 대한 조회공시 답변(재공시)
- 당사는 사우디아라비아 발전플랜트공사 프로젝트와 관련하여 컨소시엄 형태로 입찰하였으나 이와 관련하여 현재 발주처로부터 공식적인 발표는 없는 상황임

3) S-Oil(010950) : 한국실리콘(주) 유상증자 참여설에 대한 조회공시 답변(재공시)
- 당사는 한국실리콘(주)의 유상증자에 대한 참여를 검토한 바 있으나 참여하지 않기로 결정하였음

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)


/namkang@heraldcorp.com