［헤럴드경제=류정일 기자］ 백척간두(百尺竿頭) 기업들의 처지가 불길한 숫자들로 가시화되고 있다.

3분기 실적발표가 한창인 가운데 상장사의 70%는 ‘어닝 쇼크’에 직면했다. 금융정보업체 FN가이드에 따르면 지난 28일까지 3분기 실적을 발표한 37개 주요 기업 가운데 70%인 26곳의 영업이익이 시장 컨센서스를 최대 80% 이상 밑돌았다.

기업의 현금흐름도 좋지 않다. 제조업체 10곳 중 1곳은 현금 영업이익의 16배에 달하는 이자부담으로 휘청이고 있다. 한국은행이 1739개 기업을 조사한 결과, 36.7%는 영업활동으로 번 현금만으로 이자도 다 갚지 못하는 상태로 드러났다.

특히 하위 25%의 현금흐름 이자보상비율(영업이익 중 현금으로 이자를 얼마나 갚을 수 있는지 나타내는 지표)은 -1562%였다. 영업으로 100원을 벌 때마다 이자로만 1662원을 써야 한다는 의미다.

경영 불확실성에 대비한 기업들은 현금 쌓아두기에 바쁘다. 삼성전자의 3분기 현금성 자산 규모는 사상 첫 30조원을 넘어섰다. 현대차와 포스코의 현금자산도 각각 18조원과 8조원으로 전분기 대비 크게 늘었다.

증권업계에서는 “기업들이 투자를 하지 않았다는 증거”라며 “투자 등 사업 확장 보다는 재무구조 개선에 온 힘을 쏟고 있는 모양새”라고 지적했다.

경영 패턴도 위축됐다. 이달들어 지난 26일까지 상장사의 ‘회사합병 결정’ 공시 건수는 27건에 달했다. 1년전 같은 기간 12건이었던 것에 비하면 2배 이상 급증한 셈이다.

해당 기업들은 “사업의 경영 효율성을 높이고 사업간 시너지를 제고하기 위한 차원”이라고 설명했지만 속내는 장기화될 불확실한 경기상황에 대비하고 구조조정을 통해 미리 허리띠를 졸라매겠다는 의도다.

이런 가운데 기업의 부진한 투자가 경기 회복의 발못을 잡으며 올 3분기 경제성장률은 1.6%에 그쳐 2009년 4분기 이후 최저치를 기록했단다. 전기대비 설비투자는 2분기 7.0%나 감소한데 이어 3분기에도 4.3% 줄었다.

기회와 이익 앞에서 기업가는 초인적인 용기를 보여왔다. 이를 두고 조지프 슘페터는 ‘기업가 정신’(entrepreneurship)이라 했고 존 케인즈는 ‘야성적 충동’(animal spirit)이라고 불렀다.

한때 투자에 적극적이던 기업들의 성향이 보수적으로 바뀌면서 성장잠재력이 추락하자 이성태 전 한국은행 총재는 “기업들이 야성적 충동을 발휘해 적극적으로 투자해달라”고 주문, 신선한 충격을 줬다. 지난 2006년 여름의 일이다.

불황이 닥치면 투자로 맞서며 미래를 대비해 온 기업들이다. 선거는 늘 경제에 부정적이었고 글로벌 경기침체는 이미 상수(常數)화된 상황이라지만 이러다간 기지개 한번 제대로 못펴고 겨울을 맞을 태세다.

순환출자 금지, 출자총액제한제 부활, 징벌적 손해배상제, 일감 몰아주기 금지… 불길한 수치들 사이로 엿보이는 대선 후보들의 공약은 ‘야수’를 겁쟁이로 전락시키고 있다. 비현실적인 정치권의 행태로는 백척간두진일보(百尺竿頭進一步)는 불가능하다.

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