미국에서는 11월6일(현지시간) 대선이 치뤄진다. 어느 후보가 되더라도 내년 1월 재정절벽은 피할 수 있을 것이란 전망도 나오지만, 오바마 정부의 연속성이냐, 롬니 공화당 정권의 출범이냐에 따라 미국 증시 변동성이 커질 수 있다. 일부에서는 새정부가 출범하며 급격한 재정축소와 양적완화 회의론이 커질 경우 미국의 추가적인 국가신용등급 하락 등 최악의 상황이 닥칠 가능성도 배제할 수 없다는 지적이 꾸준히 제기되고 있다.
11월8일 중국의 새지도부를 뽑는 당대회 개최도 코스피 변곡점이 될 것으로 보인다. 중국의 3분기 GDP성장률이 저점을 통과했다는 분석에도 불구, 4분기에도 급격한 회복이 힘들 것으로 예상되는 등 L자형 경기흐름이 우려되는 상황에서 새 지도부가 어느정도의 경기부양책을 내놓느냐 하는 것도 한국 경제 회복에 결정적인 영향을 미칠 수 있기 때문이다.
11월 12일 열리는 유럽 재무장관회의에서는 스페인 구제금융에 대한 해결책이 본격 논의될 전망이다. 3분기 스페인 경제는 -0.4% 위축돼 다섯 분기 연속 마이너스 행진을 지속하고 있으며 카탈루냐, 안달루시아, 카스티야라만차 등 스페인 지방정부 5곳에 대한 무디스의신용등급 하향 조치도 불안감을 키우고 있다. 위기감이 고조되면서 10년 만기 스페인 국채금리도 5.62%까지 올랐다.
현재 스페인 정부는 전면적인 구제금융을 신청하더라도 긴축 이행 조건 등을 최대한 자신들에게 유리하게 가져가고자 시간 끌기를 하고 있는 것으로 보인다. 그러나 국채 수익률과 국가 신용등급은 스페인이 구제금융 자금을 수혈 받는다는 가정이 포함된 것이고, 돌아오는 국채 만기 물량과 지방정부의 재정 악화 등을 감안한다면 늦어도 11월 중 구제금융 신청 가능성이 높은 상황이다. 스페인 구제금융의 시기와 범위, 조건 등이 11월 12일 재무장관회의에서 어느정도 가닥을 잡을 것으로 예상된다.
다음은 24일자 주요 증권사 데일리 종합.
<한국투자증권>
*포스코(005490), 내년 봄을 기다리자
-예상보다 부진한 하반기
-포스코특수강은 예정대로 상장
-매수, 목표가는 42만원으로 하향
*현대글로비스(086280), 흔들리지 않는 고성장세
-3분기 고성장은 CKD, PCC가 견인
-장기 고성장세 지속 전망
-매수, 목표가 26만원 유지
<하나대투증권>
*CJ프레시웨이(051500), 단기 부진을 떨칠 수 있는 성장스토리
-높은 성장성과 해외 시장 진출 가능성
-3분기 실적은 기대치 크게 하회
-매수, 목표가 4.7만원으로 상향
*한전기술(052690), 2013년 원자력 수출 환경 굿
-3분기 컨센서스 하회
-향후 투자포인트는 내년 국내외 원전 수주 밑그림과 한전 블록딜 이후 상황
-매수, 목표가 9만1300원으로 하향
<신영증권>
*여행업: 결국은 동반랠리
-원/달러 환율 1100원까지 하락
-달러 결제 비중 높은 모두투어의 초과 수익 돋보여
-비중확대
*한전기술(052690), 보다 긴 안목이 필요한 때
-3분기 실적 컨센서스 하회
-국내 원전 부문 설계 매출이 전문기 대비 크게 감소
-매수, 목표가 8.7만원 유지
*화인텍(033500), 보냉재 없어요? 없으면 화인텍!
-경쟁사 대비 할인요소 해소중
-내년 매출 39.9%, 영업이익 63.2% 증가 전망
-매수, 목표가 10만200원 신규 제시
<대우증권>
*산업분석 : 음악
-‘싸이’는 모바일 인터넷 최대 수혜주
-유튜브, 스마트폰이 글로벌 시장으로의 접근 편리성 부여
-문화 산업은 쉽게 진입하고 쉽게 퇴출되는 치열한 경쟁이 전개
-Top Picks: 에스엠(041510), 와이지엔터테인먼트(122870)
*기업분석 : POSCO
-투자의견 매수, 목표주가 510,000원 유지
-3Q12 Review: 내수 판매 가격 급락, 수출 비중 확대가 실적 악화의 원인
-실적 발표에서 주목할 점 두 가지
-원재료 가격 강세는 연말, 연초의 철강 가격 지지요 인이 되어 1분기 실적에 우호적
-호주 Arrium사 인수에 강한 의지
*기업분석 : 신한지주
-투자의견 매수 유지, 목표주가는 12.2% 하향 조정
-3Q Preview : 2분기보다 순이익 22.2% 감소 전망
-업황 개선이 필요해
*기업분석 : 만도
-12개월 목표주가를 194,000원으로 9.3% 하향조정
-3Q12 Preview: 연결 영업이익률 3.9% 추정, 최근 들어 가장 부진할 전망
-2012년을 바닥으로 하여 2013년에는 중기 이익 성장세 돌입 전망
*기업분석 : 에스엠
-‘매수’ 투자의견을 유지하고 목표주가를 85,000원(기준 57,400원)으로 상향
-2011년 100만명, 2012년 157만명에 이어 2013년 중국 콘서트 시장 본격 진입 전망
-2013년부터 IFRS 연결 기준 결산, 에스엠재팬과 에스엠 C&C가 실적에 포함
*기업분석 : 와이지엔터테인먼트
-‘매수’ 투자의견과 목표주가 94,000원으로 유니버스에 편입
-2013년 디지털음원 단가 인상, 신인 데뷔, ‘싸이’ 해외 진출 성과로 고성장세 지속 전망
*기업분석 : 현대백화점
-투자의견 Trading Buy로 하향 조정, 목표가 162,000원으로 하향 조정
-3Q12 Preview: 매출 증가 부진한 가운데 비용 상승
-장기적으로 백화점 업태가 큰 폭으로 성장하긴 어려울 듯
*기업분석 : 동아제약
-3Q12 Review: 영업이익 시장 컨센서스 상회
-분할 및 지주사 설립 발표
-Trading Buy, 목표주가 115,000원 유지
<현대증권>
*이슈분석 : 글로벌 경제의 불안과 기대요인 진단
-10월 글로벌 경제, 불안과 기대의 공존-> 당면한 불확실성으로 인해 불안이 우위
-불안과 기대 간의 역학구도가 역전되기 위해서는?-> 3대 캐털리스트 충족 필요
-불안과 기회 간의 분위기 반전 시점은?-> 1차적으로 11월 6일 미 선거 이후 주목
-스페인 중앙은행, 3분기 GDP, 전분기비 -0.4% 성장 예상-> 구제금융신청 불가피
*이슈분석 : 중국 분배개혁안으로 관련 중소형주 수혜
-중국, 다음달 당대회 이후 분배개혁안 발표 예정
-개혁안으로 2,3선 도시지역의 소비활성화 빨라질 것
-중국 증시, 소비관련주들의 시장대비 프리미엄 고공행진
-현대 스몰캡 중국소비 관련 탑픽스: 락앤락(115390), 매일유업(005990), 오스템임플란트(048260)
*기업분석 : POSCO
-3Q12 별도 기준 매출액 8조 9,103억원, 영업이익 8,195억원으로 시장 기대치 하회
-비수기 판매량 감소 및 단가 하락 충격으로 별도 영업이익률 9.2%로 하락
-4Q12 성수기 효과 미미할 전망, 목표주가 43만원으로 하향
-1H13 중국 신정권 안정된 이후 업황 회복시, 주가 회복 빠를 전망으로 투자의견 BUY 유지
*기업분석 : 동아제약
-3분기 실적 원가절감으로 예상을 상회
-4분기 수익성 예상보다 양호할 듯
-지주사 전환 결정 - 동아쏘시오홀딩스, 동아, 동아제약 3개사로 인적 및 물적분할 예정
-적정주가 130,000원으로 상향, BUY 의견 유지
<신한금융투자>
*미국 증시의 중요한 변곡점
-모멘텀 공백 속에 이번 주, 미국 주요 이벤트들 집중
-FOMC에서 목표 실업률 및 인플레이션율 명시 가능성 있어
-애플의 실적과 미국 3분기 GDP의 증시 영향력은 제한적으로 판단
*POSCO(005490):단기 실적 저점은 4Q12, 단기 주가 저점은 현재가
-투자의견 매수, 목표주가 450,000원 유지
-4Q12 실적이 저점인 이유: 1) 원료가, 2) 철광석 운임, 3) 중국 내수 가격 반등
*동아제약(000640):새 술은 새 부대에
-수출 호조와 도입 품목 단가 조정으로 예상 상회한 3분기 실적
-지주 회사 전환으로 지배권 및 사업부별 책임 경영 강화
<이트레이드증권>
*LIG손해보험(002550):질적 개선을 위해 내실을 다지는 중
-하반기 이익모멘텀 강하다
-내년 온라인 자동차보험 진출 고려중
*POSCO(005490):4분기까지 실적 부진 예상
-3분기 실적 예상대로 저조
-투자의견 매수, 목표주가 430,000원 유지
*인터넷:야후재팬/카카오재팬 제휴, 라인에 대한 영향 미미할 듯
-카카오재팬, 야후재팬이 지분 50% 인수를 통해 합작법인으로 운영될 예정
<삼성증권>
*한전기술(052690/BUY): 2분기 연속 감소한 원전 설계 매출, 4분기부터 회복될 것
-3분기 실적을 반영하여 2012년 순이익 추정치를 9.3% 하향 조정
-목표주가 97,000원 및 BUY투자의견을 유지함.
*포스코켐텍(003670/BUY) : 3Q review - 예상에 부합한 실적
- IT 원천소재 비즈니스로의 확장 가능성에 대한 프리미엄
-BUY 투자의견과 목표주가 190,000원을 유지함.
*동아제약(000640/BUY) : 3분기 어닝서프라이즈와 지주사전환 발표
-원가절감효과 등으로 2012년과 2013년 영업이익 추정치를 각각 19%, 16% 상향
-목표주가는 기존 125,000원에서 140,000원으로 12% 상향
*교육(NEUTRAL): 2013년 교육환경 변화 vs 투자기회 점검
-교육업종에 대해 valuation에 입각한 투자를 추천
- 웅진씽크빅에 대한 긍정적 접근을 추천. 영업정상화 가정 시 저평가 매력이 존재한다고 판단.
<유진투자증권>
*POSCO, 4Q12전망: 4분기를 바닥으로 수익성 다소 회복 전망
-4분기를 바닥으로 수익성 다소 회복 전망
-BUY(유지) 목표주가(12M, 유지) 450,000원
<대신증권>
*중소형주 리스크 요인 점검
- 중형주 강세의 위협 요인: 수급 주체의 변화, KOSPI의 가격 조정, 대형주 이익성
장 기대감 높은 수준 유지, 글로벌 경기둔화 지속
*POSCO: 업황 흐름은 바닥 통과중, 실적 수준은 낮아짐
-3분기 실적 시장 기대치 부합, 4분기 영업이익은 3분기보다 낮을 전망
-투자의견 매수(Buy) 유지, 목표주가 종전보다 10.6% 하향한 42 만원 제시
*호남석유: 3분기 실적은 컨센서스 부합, 합병성공 여부가 단기주가에 큰 변수
-합병진행 중인 케이피케미칼의 주식매수청구권(12,836원) 유지여부가 동사 주가에 큰 영향
-투자의견 매수(Buy), 목표주가 30 만원 유지
*케이피케미칼 (064420) - 3Q12 Review: 3Q12 공급증대와 원가부담으로 영업적자 지속
-대규모 PTA 신규 공급 부담 지속으로 본격 수익 회복 상당기간 지연 예상
-호남석유화학으로의 합병 가능성 여전히 상존
-목표주가 14,000원(하향), 투자의견 BUY(유지)
*호남석유화학 (011170) - 3Q12 Review: 3Q12 전분기 대비 실적호전, 4Q12 일시 실적둔화
-4Q12 계절적 비수기 & 나프타 투입원가 상승 등 영향 일시 실적 둔화 예상
-목표주가 300,000원(유지), 투자의견 BUY(유지)
*CJ프레시웨이(051500)-3Q12 review: 성장통
-4Q12 실적 및 2012년 실적: 3Q추세 이어져 추정치 비교적 큰 폭 하향조정
-목표주가 39,000원으로 상향 but 투자의견 HOLD로 하향
* POSCO (005490) - 3Q12 Review : 시장 예상치에 근접한 실적
- 철강섹터 업황은 중국 가격 반등 및 철광석 가격 반등에 따른 내수가격 인상 가능성, 원화강세 등으로 시황 점진적으로 개선될 전망
-목표주가 460,000원 (유지), 투자의견 BUY(유지)
*동아제약(000640) - 지주회사 체제로의 전환 결정 긍정적으로 평가
-지주회사 전환 이후 바이오와 OTC사업부의 추가적 기업가치 증대 요인이 있을 수 있고,
단기적으로도 인적분할 신설회사의 수익성 개선 효과가 기대됨에 따라 매수관점 유지함
-목표주가 120,000원, 투자의견 BUY 유지
*건설 (OVERWEIGHT): 실적둔화, 수주성과 부진, 최저가 우려로 투자심리 냉각
-4분기 실적안정이 기대되고, 최근 한국업체가 과도한 가격경쟁을 지양하며, 삼성엔지니어링의
입찰이 상식 이하의 Lowest 가격은 아닐 것으로 추정된다는 점에서 최근 급락은 과도한 반응
*POSCO (005490): 3Q12 Review_예상 부합. 4Q 전망치는 추가 하향
-주가 반등은 1Q13 실적 개선, 중국
시황의 계절성을 기대할 수 있는 연말쯤으로 예상
-BUY, 적정주가 450,000원 유지
*현대위아 - 현대위아의 α를 찾아라!
-기계에서 받치고, 자동차부품에서 이끈다
-현대위아는 현대차그룹의 파워트레인 중심축이자, 엔진다운사이징 트렌드의 최대 수혜주
-투자의견 “매수”, 목표주가 240,000원
*[Derivatives Issue]외국인 수급. 좋아지기 어렵다
<우리투자증권>
*CJ헬로비전-케이블 TV 1위; 디지털 방송 전환 통한 안정 성장
-12개월 목표주가는 20,000원(RIM: CoE 8.9%, beta 0.81, 2013년 PER 15.3배)으로 평가.
-공모주식수는 1,889.2만주(발행주식의 24.4%). 기관 보호예수 물량은 1,196.2만주
*POSCO- 3Q12 Review: 순풍을 기다리자
-분기 개별 영업이익 8,195억원으로 시장 기대치 소폭(-3.3%) 하회
-2012년 4분기까지 실적 악화 이후 2013년 1분기 개선 전망
-Buy유지/TP:420,000원유지
*보험업-같지만 다른 한국 손해보험 스타일
-저금리 고착화 우려로 보험사 투자자들의 우려는 ‘자산운용’
-운용이익에서 위험률차, 사업비차로 무게 중심 이동
-보험사의 기업가치저금리 시대에는 ALM(asset-liability matching)을 잘 하는 회사, 보장성 보험을 많이 파는 회사가 프리미엄에 거래될 전망
-Top picks: 메리츠화재, 현대해상
<키움증권>
*동아제약 (000640):3분기 영업이익 컨센서스 대폭 상회! 지주회사 전환은 주가에 중립적
-목표주가 13만2000원에서 14만7000원으로 상향. 목표주가 바이 및 업종내 톱픽 유지
-전문의약품 원료단가 인하효과로 3분기 영업이익 상회. 4분기에도 이러한 추세 유지될 것
*NHN (035420): 라인에 배팅할 시간이 얼마 남지 않았다
-소폭부진한 3분기 실적 전망: 매출액 5787억원, 영업이익 1492억원.
-10월이후 주가 13% 하락. 라인 관련 모멘텀을 감안하면 주가 조정 마무리 국면 예상.
-Buy(Maintain) / TP: 320,000원
