2일(현지시간) 끝난 ECB(유럽중앙은행) 회의에서 마리오 드라기 총재는 스페인 등 부실국의 재정위기 해소를 위한 대책을 사실상 한가지도 내놓지 못했다.
“유로존을 구하기 위해 모든 수단을 동원할 것이다.나를 믿어달라”는 마리오 드라기 총재의 발언은 결국, ‘시간벌기’성 발언으로 드러난 셈이다.
드라기의 이같은 행동은 런던올림픽에서 ‘파란 깃발 들었다가, 일거에 하얀 깃발로 바꾼 유도 심판들의 판정’이나, ‘1초에 네번의 찌르기를 허용한 펜싱 심판의 오심’ 못지 않게 충격적이다.
결론적으로, 오는 9월 12일 독일 헌법재판소의 ESM(유로화안정기구) 위헌 판정이 나올때까지 유로존 해법을 찾는 것은 사실상 어렵고, 스페인과 이탈리아는 한달여간의 정책 대응 공백기에 혼자 힘으로 위기를 헤쳐나가야 한다는 현실만이 더 명백해진 셈이다.
그러나 현실은 녹록치 않다. 당장 ‘드라기 쇼크’는 이날 스페인 10년물 국채금리가 7%를 넘어 7.13%까지 폭등하고, 이탈리아 10년물도 6.30%까지 치솟는 등 단번에 재정 부실국가들의 숨통을 옥죄기 시작했다.
‘빈 손’이 민망해서인지, 드라기 총재는 “위임받은 권한 이내에서 공개적인 시장 조치에 나설 수 있을 것”이라면서도 “향후 몇주 동안 그런 조치들을 검토할 것”이라고 여운을 남겼다.
하지만, 시장은 이미 한번 속은 드라기의 ‘시간벌기’성 발언을 쉬 믿지 않는 분위기다.
결국, 내달 12~13일 미 연준의 FOMC와 9월12일 이후 유로존의 스페인 및 이탈리아 재정위기 해소를 위한 공동 대처방안이 본격적인 가닥을 잡을때까지 글로벌 금융시장의 변동성은 지속될 것으로 보인다.
드라기의 ‘허언’으로 한가닥 기대를 걸었던 ‘써머랠리’에 대한 기대감이 멀어져 가고 있다.
당분간 IT와 조선,건설주 보다는 경기방어주 성격의 유틸리티,통신, 제약주의 상대 강세가 예상된다.
<대신증권>
*CJ제일제당: 2분기 실적 양호, 곡물가 논란에도 중장기 성장 스토리 유효
-하반기까지 전사 실적 문제 없음, 바이오 중장기 성장 스토리 유효
-투자의견 매수 유지, 목표주가는 41 만원으로 소폭 하향
*한진해운: 2분기 실적 시장 기대치 하회했으나 내용면에서 나쁘지 않은 실적
-2012년 3분기 벙커유 하락과 성수기효과로 3천억원 이상의 영업이익 달성 예상
-투자의견 매수 및 목표주가 23,000 원 유지
*우리금융: 빛바랜 자산클린화 노력. 다만 우려 요인 현실화로 불확실성은 축소
-대규모 충당금 적립을 통해서 우려 요인을 현실화
내지 완화시켰다는 것만으로도 분명 불확실성 축소 효과는 클 것으로 판단
-투자의견 매수, 목표주가 16,000원 유지
*2분기 어닝 시즌이 시사하는 하반기 이익 전망
-3분기 어닝서프라이즈 기대감, 4분기는 부정적.
*SK텔레콤: 7년 만의 ARPU Turn Around
-2Q실적 크게 감소했으나, OP 가이던스(2.13조원 이상)는 그대로 유지
-목표주가 180,000(BUY)
*CJ대한통운(000120)-2Q12 Review: 앞으로가 중요하다
-부정적 면을 찾기 어려운 2분기 실적, 하지만 주가의 열쇠는 장기 그림에 달려 있음
-목표주가 9.6만원으로 상향조정하며 투자의견 BUY 유지
*SK C&C (034730) - 2Q12 Review : 방어주의 면목을 보여준 실적
-4분기에 실적 개선폭 가장 클 듯
-투자의견 BUY 및 목표가 140,000 유지
*모바일 인터넷 (Overweight) - 카카오톡 게임센터가 주는 시사점
-모바일 게임의 성공 요인은 플랫폼보다는 게임 자체의 퀄리티이며, 순수 스마트폰 게임 개발사에 대한 투자가 가장 타당./Top Picks : 컴투스 (BUY, 50,000원), 게임빌 (BUY, 120,000원)
*한진해운 (117930)-2Q12 Review: 경기침체에 선방은 했지만
-운임상승세의 둔화와 산업이 처한 구조적 공급과잉이 단기 모멘텀을 능가한다고 판단
-투자의견 HOLD와 12년말 예상 PBR 1.1배 TP 1.5만원 유지
*우리금융(053000) - 2Q12 Review_추가 충당 조치는 긍정적, 낮아진 NIM은 부담
-반면 순이자마진 하락으로 향후 탑라인은 당분간 횡보세 나타날 전망. 다만, 건전성 지표 감안해도 현재 저평가 상태
-투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지
*CJ제일제당 (097950) - 2Q12 review: 예상을 충족한 실적으로 충분히 편안하다
-지난 5월 고점 대비 20% 이상 주가 하락은 과도, 현 주가는 좋은 매수기회
-목표주가 430,000원으로 하향, 투자의견 BUY 유지
*SK텔레콤(017670) 2Q12 Review: 예상치 부합, 하반기 LTE 경쟁 심화 우려로 숨고르기 시점
-투자의견 BUY 및 목표주가 190,000 유지, 업종 내 최선호주 유지
<신한금융투자>
*행동 지연이지 공수표는 아니다
-ECB 통화정책회의에서 금리동결, 국채매입, LTRO 재개 시사
-구체적인 방법이나 시기에 대한 불확실성은 지수에 부담
-단기적으로 지수에 부담이겠지만 이후 안정을 찾아갈 수 있다는 판단
*CJ제일제당(097950):하반기는 바이오와 생물자원이 이끈다
-3Q 매출액 1조8563억원(+6.0% YoY), 영업이익은 전분기 대비 개선 전망
-투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가 39만원으로 하향
<현대증권>
*한진해운(117930):2분기 예상부합, 하반기는 기대반 우려반
-2분기 영업이익 738억원, 6분기만에 흑자전환 성공
-유류비 감소, 3분기 큰 폭의 이익개선 기대
-운임상승 탄력둔화, 하지만 2011년과 같은 급락은 없다
*호텔신라(008770):싱가폴에서 날아 온 낭보!
-전일 싱가폴 창이공항 면세점 사업자로 선정됐다고 발표함
-기대 매출은 연간 50억원 수준이나 해외 진출의 첫 삽을 떴다는 측면에서 고무적으로 판단
-투자의견 BUY와 적정주가 5만8000원을 유지함
<이트레이드증권>
*신원(009270):2012년 점진적인 턴어라운드 확인
-이탈리아 명품브랜드 ‘로메오 산타마리아’ 인수 긍정적
*SK텔레콤(017670):작금의 상황은 레벨업의 불가피한 통과의례
-ARPU는 의미있는 반등 시작, 수익성 악화는 지속
<대우증권>
*SK C&C (034730) 하반기에도 안정적인 실적 예상
-투자의견 매수, 목표주가 165,000원 유지
-하반기 성장의 동력: 해외수주와 모바일 결제 사업의 본격화
*CJ제일제당 (097950) 우려가 너무 지나치다
-투자의견 매수,목표주가는 420,000원(기존 440,000원)으로 하향
*CJ대한통운 (000120) 앞으로도 보여줄 것이 많다
-목표주가 105,000원으로 상향하며 매수의견 유지
-2Q12 실적: 시장 통합 가속화가 반영된 호실적
*한진해운 (117930) 턴어라운드 시즌 1
-목표주가 25,000원 매수의견 유지
-2Q12 실적: 운임 상승이 반영되며 턴어라운드 성공
-2012년 하반기: 고운임 유지 가능성에 무게
<삼성증권>
*SK C&C(034730/BUY): 시장 예상에 부합하는 2Q 실적
-하반기 개선 기대감
-BUY투자의견 및 12개월 목표주가 120,000원 제시
*SK텔레콤(017670/BUY): 실적개선과 매력적 valuation
-투자 메리트 점증
-투자의견 HOLD에서 BUY로 변경.
-목표주가를 158,000원에서 170,000원으로 상향조정
*슈프리마(094840/Not Rated) : 실적이 보여주는 바이오인식 성장스토리
-연간 실적 가이던스는 매출 550-600억원
-영업이익률 최저 30% 수준 전망
*우리금융(BUY유지) 부진한 실적, 경기민감업종에 보수적으로 대비한 모습은 긍정적
-목표주가: 16,500원(하향)
-예상치상회한 충당금 적립으로 실적 저조.
-반면 불안요인에 대한 대응 차원에서 긍정적
<한국투자증권>
*CJ대한통운(000120), 경기침체기에 부각될 만한 호실적, 하반기에도 이어진다
-전통적으로 하반기 실적이 더 좋다
-매수, 목표가 10.3만원으로 상향
*한진해운(117930), 드디어 영업이익 흑자전환 성공
-당분간 매크로 변수 따라 움직일 듯
-중립, 목표가 1.7만원
*무학(033920), 2분기 메인은 굿
-소주사업부, 부산시장 1위 수성
-매수, 목표가 1.8만원
*우리금융(053000), 적극적 건전성 관리는 긍정적. 그러나 상황은 부정적
-2분기 시장 기대치 하회
-중립, 목표가 1.4만원
<하나대투증권>
*한진해운(117930), 6분기만의 흑자전환. 3분기 더욱 호실적 기대되는 국면
-하반기 선사들의 적극적인 운임 방어에 주목
-매수, 목표가 2.1만원
*삼성엔지니어링(028050), 고객 베이스 확대와 상품 다변화에 주목
-지역 다변화 성공, 오일샌드 등 시장 진입에 주목
-매수, 목표가 29.1만원
<한화증권>
*SK텔레콤(017670), 3분기부터 턴어라운드 본격화
-2분기 실적은 크게 부진
-매수, 목표가 18.3만원
*우리금융(053000), 아쉽지만 불안을 줄이기 위한 과정
-일회성 대손비용은 고민 해결을 위한 과정
-매수, 목표가 1.9만원
<신영증권>
*카지노업: 추락하는 마카오
-경기침체 영향
-한국은 아직 안전
*우리금융(053000), 예상됐던 부진한 실적
-성동조선에 대한 우려는 대부분 해소
-매수, 목표가 1만6700원
*CJ제일제당(097950), 예상밖 부진
-곡물가 상승 등을 반영해 올해와 내년 이익 하향
-매수, 목표가 37만원으로 하향
<우리투자증권>
*Alpha Strategy-매크로 시그널 회복국면, 유망 업종과 종목은?
-통합 매크로 시그널 상/하위 5개 업종 중 모멘텀 개선여부 및 업종의 시가총액 등을 고려하여 반도체/장비, IT하드웨어, 유틸리티 업종의 비중 확대를 추천.
-반대로 인터넷/SW, 지주사, 생활용품 업종은 비중 축소를 추천.
- 8월 팩터 모델 상 주요 상위 기업은 삼성전자, 인터플렉스, 기아차, 대림산업, 종근당으로 나타났으며 하위 기업은 신세계, 대우조선해양, GS리테일, STX팬오션, 네오위즈게임즈.
*선물시황-차익을 제외한 외국인 순수 현물매매의 방향성
-2011년 7월부터 외국인의 순수 현물매매 추이를 조사.
-특히 최근 반등 과정에서 빠르게 순매도를 축소.
-순매수 전환도 기대해 볼 수 있어 중요 점검 사항
*LG화학-내부역량강화에 따른 고수익성 지속 가능
-석유화학 수요 공백 상황에서 돋보이는 LG화학 석유화학사업 부문의 이익 창출 능력
-Buy유지/ TP: 350,000원유지
*한진해운 - 3분기 추가 운임인상, 성수기 효과 구체화
투자의견 Buy 및 목표주가 20,000원 유지
<키움증권>
*현대미포조선 (010620) : 2Q12 Preview - Trading Buy 구간 진입
-상선 업황 어렵지만 주력 선종 수주 환경은 상대적으로 나은편.
-트레이딩 바이 구간으로 진입. 투자의견 매수로 상향. 목표주가 15만원
*한진해운 (117930): 미국 주택 경기와 구주 노선에 대한 선사들의 공조 규모가 운임의 열쇠
-투자의견 바이, 목표주가 1만8500원
*CJ대한통운 (000120): 높아지는 택배 M/S, 일시적 현상이 아니다
-기업 펀더멘털 지속 강화중. 다만 단기적 주가 상승은 부담
-투자의견 유지, 목표주가 9만6000원
*SK텔레콤 (017670): 양호한 주가 흐름 이어질 것
-3분기 이후 가입자당순매출 증가 예상. 투자의견 바이, 목표주가 19만원
강주남ㆍ최재원ㆍ오연주ㆍ신수정ㆍ성연진ㆍ안상미ㆍ이지웅 기자 /namkang@heraldcorp.com
