전문가들은 최근의 은행주 상승세를 양도성예금증서(CD) 금리 담합 조사 등 각종 악재로 과도하게 떨어졌던 주가가 회복하는 과정으로 풀이했다.
한정태 하나대투증권 연구원은 “지난 5월 이후 은행주들이 대부분 10% 이상 급락했다”며 “밸류에이션이 바닥을 확인하면서 반등이 나타난 결과”라고 해석했다.
속속 발표되는 은행들의 2분기 실적도 예상했던 수준을 크게 벗어나지 않고, 펀더멘탈에서 큰 변화가 있는 건 아니라는 설명이다.
그럼에도 은행주는 여전히 저렴한 수준이다. 한 연구원은 “최근 올랐지만 은행주들의 주가순자산비율(PBR)은 여전히 0.6배 이하인 상태”라며 “가격메리트는 살아 있다”고 말했다. 주가를 1주당 순자산으로 나눈 PBR이 낮다는 것은 그만큼 저평가됐다는 의미다.
하반기에는 은행 실적에 영향을 미치는 금융권 이슈들에 주목할 필요가 있다. 권혁세 금융감독원장은 최근 은행들의 대출 가산금리를 서로 비교할 수 있는 시스템을 구축하겠다고 밝힌 상태다. 경기 침체와 가계 및 자영업자들의 대출 연체율 상승에 따른 은행들의 대손비용 증가분도 관심사다.
심규선 한화증권 연구원은 “대출금리 인하 효과 반영에 따른 은행들의 순이자마진(NIM) 하락폭, 하반기 대손비용 증가폭 등이 관심 포인트”라고 말했다. 한 연구원은 “CD 금리 담합 문제가 어떻게 마무리되는지, 대선(大選) 전에 은행의 대출 금리를 인하하는 이슈가 불거지는지 살펴봐야 한다”고 덧붙였다.
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