20일(현지시간) 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 예상대로 오퍼레이션 트위스트(Operation Twistㆍ장단기 채권 교환 프로그램) 연장으로 끝나 다소 실망감을 안겨줬지만 추가 정책 시행 가능성을 열어두면서 국내외 증시에 큰 악재로 작용하지는 않을 전망이다.
유로존 리스크가 완화되면서 개선된 외국인 프로그램 수급은 일단 유동성 랠리 가능성 신호를 보내고 있다. 지난 1월 중순부터 2월 초에 나타났던 유동성 랠리는 초기에 비차익거래에 대량 자금이 몰리는 특징을 보였다.
현재 상황도 베이시스 개선에 의한 매수 차익거래가 유입되고 있는 데다 11일 이후 비차익거래는 순매수 행진으로 만기 효과에 따른 기계적 매수를 제외하더라도 순매수 누적액이 1조원에 달한다. 또 외국인의 상장지수펀드(ETF) 수급이 순매수로 전환된 것 역시 1월과 비슷한 패턴이다.
최창규 우리투자증권 연구원은 “지난주 말 거래 이후 비차익거래를 투자자별로 보면 90% 이상이 외국인의 순매수”라며 “글로벌 펀드 흐름의 개선 등으로 추정되는 이런 현상은 국내 증시에 우호적”이라고 설명했다.
경기민감주가 들썩이고 있는 점도 1월과 유사하다. 지난 1월 철강업종은 12% 오르며 증시를 이끌었고, 화학과 금융업종도 각각 10.3%, 9.4% 상승했다. 이달 들어 철강금속업종지수는 4일 5303포인트를 기록한 뒤 20일 5847포인트까지 10%가량 상승하면서 코스피지수 상승률을 웃돌고 있다.
조성준 NH농협증권 연구원은 “미국 FOMC 이후 추가적인 양적 완화 정책에 대한 불확실성이 해소됨에 따라 주식시장은 하방 경직성이 담보됐다”고 분석했다.
<오연주 기자>
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