2011년이 절반 가량 지났지만, 국내 주식시장의 시계는 반년 전에 멈춰 있다. 최고치 경신으로 축포 속에 출발했던 코스피의 상반기 이동거리는 +0.24%에 그쳤다. 부침이 심했던 올 상반기 증시를 꿰뚫는 키워드는 4글자로 요약된다. ‘편’(偏, 투자 쏠림)ㆍ‘풍’(風, 외풍)ㆍ‘가’(價, 인플레이션)ㆍ‘루’(淚, 개미의 눈물)다. 일부 변화 가능성은 보이지만, 하반기에도 이들 4가지 카테고리에는 큰 변화가 없을 전망이다.

▶쏠릴 편(偏)= 펀드 이탈 자금을 빠르게 흡수한 랩어카운트는 대형주, 그중에서도 ‘차ㆍ화ㆍ정’ 에 대한 편식으로 시장 비대칭을 가져왔다. 현대차, 기아차, 현대모비스 등 현대차 3인방의 시총 합계는 전일 기준 약 112조원으로, 지난해말 대비 26조원 늘어났다. LG화학의 경우 시총 5위로 지난해와 순위는 같았지만, ‘몸집’을 5조원 넘게 불렸다. 소수 대형주만 질주하는 한국판 ‘니프티 피프티(Nifty Fifty)’ 장세의 도래가 회자되는 사이 중소형주와 코스닥의 소외는 더욱 심해졌다. 코스닥은 올 들어 전일까지 10.01% 하락, 코스피 수익률에 한참 못미쳤다.

▶바람 풍(風)=여느 때보다 ‘외풍’은 맹위를 떨쳤다. 지수 수준 자체로는 코스피가 지난해말과 별 차이가 없지만, 유럽 재정위기와 중국의 긴축, 일본 대지진, 미국 경제의 ‘소프트 패치’ 논란 등 대외 변수의 출몰에 따라 움직였던 폭은 컸다. 달러 가치가 요동치면서 외국인도 국내 증시에서 ‘팔자’로 돌아섰다. 지난해 21조5000억원을 순매수했던 외국인은 올 들어 전일까지 총 2조6300억원을 순매도했다.

▶값 가(價)=국제 원자재값의 급등은 우리나라를 비롯, 신흥국 증시의 발목을 잡았다. 국제 유가는 상반기중 한때 배럴당 120달러에 육박했고, 밀, 옥수수, 콩 등 상품 가격도 천정부지로 치솟으며 물가 상승 압력을 가중시켰다. 미국 정부의 경기 부양을 위한 달러 살포는 약(弱) 달러를 부추겼고, 투기 수요까지 가세하면서 원자재 등 달러 표시 자산의 가치를 끌어올렸다. 어마어마한 가계 빚과 부동산 경기 침체에다 물가 불안까지 겹치면서 내수 회복을 저해하고, 자산 가격의 거품 논란도 빚어졌다. 국내 소비자 물가 상승률은 상반기 4.3%에서 하반기 3.9%로 다소 진정될 듯 보이지만, 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 관측되고 있다.

▶눈물 루(淚)=자금이 부족한 개인들은 ‘쏠림’과 ‘외풍’, ‘인플레이션’에 대응하기 위해 뒤늦게 랩어카운트를 중심으로 뭉쳤으나 남은 것은 눈물 뿐이었다. 수익률에서 기관과 외국인에 비해 뒤쳐졌기 때문이다.

대신증권이 올 들어 지난 23일까지 투자주체별 순매수 상위 20개 종목의 수익률을 집계한 결과 개인 투자자들은 평균 -3.0%로, 시장도 못따라잡았다. 한화케미칼, SK C&C, 엔씨소프트 등으로 재미를 본 기관이 19.5%로 1위를 차지했다. 상반기 ‘대박’을 낸 현대하이스코를 비롯, 만도, SK C&C, 코오롱인더 등에 집중한외국인 수익률은 평균 13.8%로 뒤를 이었다.

<김영화 기자@kimyo78>

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