대한항공의 2013년 1분기 매출액은 2조9811억원, 영업 손실은 446억원으로 추정된다. 기존 예상치를 큰 폭으로 하회하는 수치다. 수요 부문에서 일본 여행객이 급감하고 있고, 화물 부문의 감소 폭도 확대되고 있다. 항공사 간 경쟁 심화로 전반적인 수송 단가 하락도 요인으로 꼽힌다. 제트유가는 2월 중순부터 다시 상승하면서 비용 부담이 커지고 있다. 원/달러 환율도 상승세를 나타내면서 외화 환산 손실이 발생할 것으로 보인다. 각종 악재가 출현하면서 1분기 영업실적 부진과 향후 항공운송업황은 투자자들의 기대치를 낮추고 있다. 단기적으로 투자심리 부재로 주가 정체가 예상되고, 주가의 재상승 반전을 위해서는 화물수송량의 증가세 반전과 여객 및 화물의 수송 단가 상승이라는 모멘텀이 필요한 상황이다.
이 같은 악재 속에 지난달 이사회에서 지주회사인 (주)한진칼홀딩스와 항공운송 사업회사인 (주)대한항공으로 분할하기로 결정했다. 그나마 그룹의 순환출자고리 해소와 지배구조 투명성을 개선시키는 효과가 기대되는 부분이다.
송재학 우리투자증권 연구원은 “단기적으로 대한항공의 1분기 실적 부진 영향으로 최근의 주가 약세는 지속될 것”이라며 “영업실적 하향조정으로 목표주가도 하향조정한다”고 말했다.
이태형 기자/thlee@heraldcorp.com
