■Tech(Overweight) - 이제는 형님 차례!

1) Tech 섹터에 대한 투자의견 “Overweight” 유지
2) 2분기 Tech 투자전략: ① 대형 주 > 중소형 주, ② 1분기 실적 컨센서스 상회, 2분기 실적 모멘텀 강한 종목 선호
3) 주요 Tech 분야별 업황 전망

▶Top Picks: 삼성전자, SK하이닉스, LG디스플레이
▶2nd Picks: LG전자, 삼성전기

Analyst : 박상현 (02-2184-2311 / shpark@ktb.co.kr)

■OCI (010060) - 1Q13 Preview: 폴리실리콘 적자 축소

▶ Investment Point
1) 1분기 전사 실적은 폴리실리콘 가동률 상승에 따른 적자 폭 축소로 흑자전환 예상
2) 폴리실리콘 재고소진 이후 재고축적 수요 지속으로 실적은 개선추세를 보일 전망
3) 아직은 부정적인 요인이 많아 투자의견 HOLD 유지
▶ Valuation
투자의견 HOLD 유지, SOTP 방식으로 산출한 목표주가 17.5만원 유지

Analyst : 박상현 (02-2184-2311 / shpark@ktb.co.kr)

■IT 부품 (Overweight) - 1Q13 Preview: 스마트폰 부품 실적 견조 지속 전망

▶ Investment Point
1) 1Q 중저가 스마트폰 부품과 2Q 하이엔드 스마트폰 부품의 수요 견조. PC 관련 부품은 상반기 부진 전망
2) LED: 조명용 LED 수요 점진적 증가 중. 하반기로 갈수록 실적 점증 예상
3) 삼성테크윈: 계절적 비수기 영향으로 1Q 실적 저점. 그러나 연초 가이던스는 상회 예상되고, 2Q 이후 본격 실적 개선 기대

▶ 종목 선호도
삼성테크윈 > 대덕GDS > LG이노텍 > 대덕전자 > 파트론 > 서울반도체 > 심텍 > 인터플렉스

Analyst : 장우용 (02-2184-2159 / wyjang@ktb.co.kr)

■대한항공 (003490)-인적분할의 winner가 될 수 있을까?

▶ Investment Point
1) 분할의 구도와 일정
2) 향후 전개 방향
▶ Valuation
- 투자의견 BUY는 유지하지만

Analyst : 신지윤 (02-2184-2333 / jyshin@ktb.co.kr)

■KTB Equity Weekly Bulletin

1. 4월 주식시장 전망
: 4월 KOSPI 밴드 1,930~2,060p
2. KOSPI 2,072p의 시사점
: KOSPI가 12m Fwd P/B 1.0배를 추세적으로 하회할 가능성은 낮다
: 바닥권 매수 접근 추천
3. 더디지만 경기회복은 경기회복
: G2보다는 G1.5
: 글로벌 경기와 글로벌 증시는 결국 동조화될 것
4. Sector Strategy
: IT 업종 어닝 시즌 모멘텀에 초점

Analyst : 박석현 (02-2184-2314 / shyun@ktb.co.kr)

[4월 증시전망] KOSPI 2,072p의 시사점_KTB Market View

▶ 4월 주식시장 전망
: 4월 KOSPI 밴드 1,930~2,060p

▶ KOSPI 2,072p의 시사점
: KOSPI가 12m Fwd P/B 1.0배를 추세적으로 하회할 가능성은 낮다
: 바닥권 매수 접근 추천

▶ 더디지만 경기회복은 경기회복
: G2보다는 G1.5
: 글로벌 경기와 글로벌 증시는 결국 동조화될 것

▶ Sector Strategy
: IT 업종 어닝 시즌 모멘텀에 초점

▶ 모델 포트폴리오 조정
- 섹터 비중 높임: IT, 경기소비재
- 섹터 비중 줄임: 산업재, 유틸, 소재, 에너지

Analyst : 박석현 (02-2184-2314 / shyun@ktb.co.kr)

■과유불급(過猶不及), 키프러스와 기준금리 인하기대

1. 이번 주 채권시장 전망
: 키프러스 관련 불확실성 및 정부 정책 기대 배경 매수 우위 흐름 전망
: 주간 금리 레인지 국고3년 2.55~2.65%, 5년 2.62~2.72%, 10년 2.85~2.95%

2. 키프러스 딜(deal), 글로벌 안전자산 수요 자극 요인
⇒ 적당한 불안감은 채권시장 우군, but 통제 불가능한 상황은 반작용 배제 어렵게 함

3. 추경 편성과 기준금리 인하 기대 점검
⇒ 불분명한 단기 부양 효과와 장기적 부정적 영향 맞바꾸기에는 통화당국 손익이 자명
⇒ 한은총재 외면하는 시장, but 기대와 다른 4월 금통위 결과 가능성은 외면하기 어려울 듯

Analyst : 정성욱 (02-2184-2368 / swjung7@ktb.co.kr)

■주간경제_추경과 금리인하 기대 . Decoupling 요인 점차 소멸

1) 월말 경제지표 발표와 여전히 불확실성이 남아 있는 키프로스 문제 등 이번 주도 많은 일정과 이슈들이 있지만 우리가 주목하고 있는 것은 우리 금융시장 참여자들에게 정책에 대한 기대감이 살아나고 있다는 점

2)금년 들어 두드러지게 나타난 우리나라와 다른 금융시장의 차별화(decoupling)요인이 점차 소멸된다는 데 주목하고 있기 때문

Analyst : 정용택 (02-2184-2321 / ytjeong@ktb.co.kr)

■KTB Morning Brief_03/25

- 미국증시: Dow (+0.63%), S&P500 (+0.72%), Nasdaq (+0.70%)
·기업실적 호조 + Cyprus 우려 완화, 주요지수 반등
·개장 전 나이키, 티파니 등 기업실적 동반 호조
·대부분 업종 상승. 소비재 관련주 상대적 강세

- 미국국채: 2yr 0.25%(0bp), 10yr 1.93%(+1.0bp)
·Cyprus 구제금융 협상 타결 기대, 미국채 약세 vs 유럽 주변국 국채 강세
·Italy 10yr 4.52%( -7bp), Spain 10yr 4.86%(-3bp)

Analyst : 김윤서 (02-2184-2285 / yskim113@ktb.co.kr)
■선물옵션시장 투자포인트 및 통계 지표

1) 외국인 92계약(누적 -14,025계약) 매도우위, 시장Basis 0.50~1.20pt(이론B 1.43pt) 우하향, 차익거래 1,526억원 순유출

2) 시장B 이론B 하회 체공(3일연속 평균B<이론B), 0.60pt이하 외국인 차익 매도 활발(차익 -1,259억원/비차익 -1,812억원)

3) 선물 저평가 심화(괴리율 -0.30%로 확대), 반등 충분조건: 시장B 0.80pt 상회와 외국인 현물 매도 2천억원이내, 기술적대응

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■KOSPI200 구성종목 주요 공시 브리핑

1) 대한항공(003490) : 매매거래정지 및 정지 해제
- 매매거래정지 일시: 2013.3.22 16:40, 해제 일시: 2013.3.25 09:00, 거래정지 사유: 중요내용공시(회사분할)

2) 대한항공(003490) : (인적)기업분할 결정
- 존속회사: ㈜대한항공, 분할설립회사: ㈜한진칼홀딩스(가칭) 분할비율: 존속회사_분할회사= 0.8054_0.1945
- 분할 일정: 매매거래정지(2013.7.30~2013.9.13) > 분할기일(2013.8.1) > 신주권 교부예정일(2013.9.13) > 신주 상장예정일(2013.9.16)

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■선물 저평가국면으로 진입하는가?

1) 외국인 매도세 주춤, 장중 꾸준히 매도 확대하며 편향성 견지, 마감직전 모두 환매수

2) 시장B 이론B 하회 체공(3일연속 평균B<이론B), 0.60pt이하 외국인 차익 매도 활발

3) 선물 저평가 심화(괴리율 -0.30%로 확대), -0.50%하회시 대규모 차익 매도 불가피

4) 외국인 프로그램 매도 주도: 차익 -1,259/비차익 -1,812억원, 개별주 매도 -247억원

5) 반등의 충분조건: 시장B 0.80pt 상회와 외국인 현물 매도 2천억원이내, 기술적대응

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com