■투자전략

▷쩐의 전쟁: 환율이 그렇게 중요한가?

노근환
☎)3276-6226
- 환율(엔화 약세)에 대한 시장의 우려
- 원화 절상기에 주가가 하락한 적은 거의 없었다
- Key는 여전히 환율보다 글로벌 경기와 개별 기업(산업)의 경쟁력

■Earnings guide

▷2013년 예상 순이익 전월 대비 1.4% 하향

김경주
☎)3276-6179
- 예상 이익 하향세 지속
- 전력/가스 및 석유정제 업종의 예상 순이익 상향
- 12개월 예상 PER는 9.8배, PBR은 1.07배

■채권분석

▷이제 핵심은 금리인하 시기와 강도(2)

나정오
☎)3276-6169
-지난주 시장동향: 국채 3년 금리 역사적 저점 경신
-당사의 2013년 수정 경제전망: Weak Recovery
-이제 핵심은 금리인하 시기와 강도

■이머징마켓

정책 우려 등으로 중화권 지수 큰 폭 하락

윤항진
☎)3276-6280
- 상해증시: 춘절 휴장 후 차익물량 출회, 정책규제 우려 등으로 주간단위 4.9% 급락
- 홍콩H: 경제지표 부진, 유동성 긴축 우려로 주간단위 4.3% 하락
- 금융, 부동산, 석탄, 음식료 업종 약세였던 반면 환경보호, 제약 업종 견조


■산업분석

▶렌터카, 자동차 소유의 종말

박가영
☎)3276-5979
- 차를 쓰는 현명한 방법: 렌트 > 할부금융
- 두 자리 수 성장하는 렌터카 시장
- 공격적 M/S 확대가 돋보이는 AJ렌터카를 top pick으로 추천


■기업분석

▶SBS콘텐츠허브 투자의견: 매수(유지), TP: 18,500원(유지), 현재가: 13,900원
(046140 )
김시우
☎)3276-6240
- 4분기 매출액, 영업이익은 전년동기 대비 각각 10% 증가, 33% 감소. 해외 유통 실적 인식 지연 및 컨텐츠 사용료 증가로 실적 기대치 하회
- 매수 의견과 목표주가 18,500원 유지. 플랫폼 다양화로 핵심 사업 매출 성장이 지속되는 가운데 해외 컨텐츠 유통이 늘고 valuation 부담이 낮기 때문


▶한국콜마 투자의견: 매수(유지), TP: 41,000원(상향), 현재가: 29,000원
(161890 )
이정인
☎)3276-6239
- 4Q12 Preview: 4분기에도 실적 강세 지속, 화장품 일시적 정체에서 회복될 전망
- 2013년 목표주가 41,000원으로 상향, 시장이 한국콜마의 삼박자 호재에 주목할 시점
- 중국사업 시작은 미약하나 끝은 창대: 미래 성장성에 주목해야 할 때
- 한국콜마도 제약주다: 제약주 관심 증대 속 혁신형 제약기업인 한국콜마 가치 재조명

■산업/기업 Comment

▶두산중공업 6차 전력수급계획 확정! 석탄발전 기자재 시장 성장 최대 수혜
(034020 )
박민
☎)3276-6175
- 2027년 전력 예비율 22%를 목표로 6차 전력수급계획 확정 발표
- 신명나는 국내 석탄화력 발전시장의 최대 수혜주
- 안살도 인수 관련 불확실성 사라지면 주가 반등 가능

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com