▶Economy & Strategy
*Quant Strategy

;실적 하향 조정에도 희망은 있다

-4/4분기 순이익률이 전분기 대비 증가될 것으로 예상되며, 순이익 성장률 역시 전년동기/전분기에 비해 두드러진 업
종으로 제약/바이오, 디스플레이를 선정한다. 이들 업종은 최근 1개월간 4/4분기 순이익 추정치도 상향되었다.
-해당 업종 내에서 이익모멘텀이 부각되는 종목으로 유한양행, 종근당(이상 제약/바이오), LG디스플레이, 미래나노텍
(이상 디스플레이)을 추천한다.

▶Industry

*기계산업

;2013년 중국 정부는 투자에 집중할 시점-건설중장비 업체들의 현 주가는 매력적인 수준
-두산인프라코어, 동양기전, 진성티이씨 등 건설중장비 관련업체들의 현 주가 수준은 매력적. 2013년 예상실적 기준
두산인프라코어, 동양기전, 진성티이씨의 PER은 각각 9.2배, 7.9배, 10.7배 수준. 물론 2013년 중국의 건설중장비
시장의 회복에 대해 확신을 갖기까지는 좀더 시간이 필요하나, 과거 5년간 성수기인 상반기에 건설중장비업체의 주가
가 시장대비 5~30%p 상회했던 점을 감안하면 현 수준은 트레이딩 구간으로 판단
-최근 주가도 중국의 경기 회복에 대한 기대감이 반영되면서 반등. 2013년에는 굴삭기 판매가 확대될 시 두산인프라
코어가 가장 매력적. 반면, 굴삭기 판매가 예상보다 부진할 시에는 건설중장비 부품업체에 주목. 이는 과거 10년간
판매 급증했던 굴삭기에 대한 부품교체 수요가 크게 증가할 가능성이 높기 때문

*철강산업

;Baosteel 2013년 1월 주요 제품가격 인상-겨울철 중국 철강재 가격 안정은 내년 상반기 가격 고점을 높여줄 것
-비수기인 겨울철 중국 철강재 유통가격의 안정화는 내년 상반기 철강재 가격 고점을 높여줄 것. 당사는 2013년 상반
기 계절성을 기반으로 철강경기의 완만한 회복 전망. 중국의 낮은 철광석 및 철강재 유통재고는 당사 전망을 지지하
는 요인
-2013년 1분기 국내 고로업체의 설비보수(2~5월 POSCO 광양 1고로 개수, 1월말 ~ 2월 현대제철 C열연 보수)가
집중되어 있어 일시적인 공급감소 예상. 이 경우 고로업체의 가격 인상 시도가 성공할 가능성 높음

▶Company

*현대제철 (Buy유지/TP:100,000원유지)

-2013년 연초 주가 반등, 하반기에는 성장의 완성


*두산 (Buy유지/TP:187,000원유지)

-네오홀딩스 고려 시 실제 연말배당은 4,000원 이상


*CJ E&M (Buy유지/TP:38,000원유지)

-탐방코멘트: 2013년 실적모멘텀 기대는 유효


* 윈스테크넷 (Not Rated)

-불황에도 정보보안 투자는 이어진다

강주남 기자/namkang@heraldcorp.com