■투자전략

시황 ; 유럽발 기저효과는 가능한가 (5) : 은행

박소연
☎)3276-6176
-유럽 은행지수 Key Level에 도달 : 정말 장이 되려면 유럽 은행주가 이 레벨을 넘어야
-유럽 은행주 PBR 0.7배 수준 : 2009년 미국 은행주 1배 회복 후 주식시장 본격 상승
-12월 1일 스페인 배드뱅크 출범, 12월 6일 ECB 회의, 스페인 구제금융 신청 등 기대


■산업분석

▶조선 조선주 적정 trading range는?

박민
☎)3276-6175
- 12월에도 조선주 횡보 전망
- 이슈 분석: 조선주 de-rating의 끝은 어디인가?
- 이달의 Key Charts


▶통신서비스 3사 접속료 격차는 축소되나 차등정책 유지, 후발업체에 유리

양종인
☎)3276-6153
- SK텔레콤과 LG유플러스간 접속료 차이가 축소
- SK텔레콤 접속손익은 개선되나 동일 접속료 적용시보다 개선폭 축소 예상
- LTE 효과, 마케팅경쟁 완화, 배당메리트 부각

■기업분석

▶SK 투자의견: 매수(유지), TP: 234,000원(유지), 현재가: 181,000원
(003600 )
이훈
☎)3276-6158
What’s new : SK이노베이션의 실적개선
Positives : SK E&S의 실적모멘텀 지속
Negatives : 경영진 관련 이슈의 영향력은 제한적일 전망
결론 : 긍정적인 시각 유지


▶대우조선해양 투자의견: 매수(유지), TP: 33,000원(유지), 현재가: 23,600원
(042660 )
박민
☎)3276-6175
- What’s new : 예상치 상회하는 3분기 실적
- Positives : 원화 강세로 인한 파생상품 평가익 바탕으로 영업이익률 개선
- Negatives : 자회사 충당금 이슈 지속
- 결론 : 장기적 관점에서 매수 의견 유지

■산업/기업 Comment

▶제일기획 탐방속보
(030000 )
김시우
☎)3276-6240
- 13년 국내 광고 시장은 12년보다 좋아지나 큰 개선은 어려울 것으로 예상. 해외 광고시장은 부진하나 삼성전자 광고 집행 증가와 M&A 효과 등으로 제일기획 성장 지속될 것
- 4분기 매출액, 영업이익 각각 6,494억원, 419억원으로 예상. 국내 부문 4분기 광고시장 부진으로 성장이 크지 않지만 해외 성장 추세는 이어질 것으로 예상
- 매수의견과 목표주가 26,500원 유지. 현재 주가 기준 12개월 forward PER, 13년 PER은 각각 17.7배, 17.3배


▶코리안리 탐방속보
(003690 )
이철호
☎)3276-6167
꾸준한 외형 성장과는 대비되는 상반기 순이익 부진 원인 파악
하반기에는 상당수 회복요인들이 대기 중이므로 500억원 이상의 분기 순이익 예상


/namkang@heraldcorp.com