[헤럴드경제=윤호 기자] 한국 증시 저평가는 취약한 기업 지배구조(거버넌스)에서 비롯된 것이라는 지적이 나왔다.

한국투자신탁운용은 19일 오전 서울 광화문 포시즌스 호텔에서 주주행동주의와 기술주 상승 등 국내 주식시장을 둘러싼 최근 이슈를 살펴보기 위해 ‘한국투자의 힘 투자세미나’를 개최했다.

이 자리에서 연사로 나선 이창환 얼라인파트너스자산운용 대표는 “한국 증시 저평가는 취약한 기업 거버넌스에서 비롯된 것”이라고 운을 뗐다. 이어 “세계 최고 수준의 상속세율과 높은 배당소득세율 문제뿐만 아니라, 미국 등 해외와 달리 국내 상법이나 판례가 이사의 수탁자 의무를 ‘주주’가 아닌 ‘회사’에 대해서만 규정하고 있어 이사들이 대주주 이익만을 위해 일하게 된다”고 강조했다.

그는 “최근에는 개인투자자 증가와 상법 및 자본시장법 개정 등으로 주주가치에 대한 관심도가 높아지고 있다”며 “지난 2015년 124건에 불과했던 주주제안 수는 개인투자자 수 증가에 힘입어 지난 2021년 315건까지 증가했다”고 덧붙였다.

ACE 주주환원가치주액티브 ETF 등 가치주 펀드를 담당하고 있는 김기백 한국투자신탁운용 주식운용3부장은 “미국은 1980년대 행동주의 펀드와 일반주주들의 주주제안이 시작된 이후 1990년대 주주환원이 본격화됐고, 현재까지 기업 주가에 있어 주주환원이 핵심 요소”라며 “정부의 금융시장 선진화 정책 및 기업 세대교체 시점 등을 감안할 때 국내 주식시장에서도 이러한 변화가 향후 나타날 것”이라고 내다봤다.

한편 이날 세미나에서는 하반기 주도주에 대한 전망도 이어졌다. 이형수 HSL파트너스 대표는 “올 상반기에는 인공지능(AI)과 메모리 사이클의 바닥이 중첩되면서 반도체주가 급등했지만, 하반기는 분위기가 달라질 수 있다”며 “스마트폰과 PC, 일반 서버의 수요가 회복되며 전공정 관련주의 키 맞추기가 이뤄질 수 있다”고 말했다.