[헤럴드경제=이태형 기자]미국 연방준비제도(Fed)가 추가 금리인상이 속도 조절에 나설 수 있음을 시사하면서 한국은행의 추가 금리인상 기대감도 후퇴할 것이라는 전망이 나왔다.

6일 금융투자업계에 따르면 파월 미 연준 의장은 지난 2~3일간 상하원 청문회에 출석해 연준의 인플레이션 통제 의지를 재확인했다.

출석 이전에 제출한 서면 증언에는 공급망 병목현상이 완화되고, 통화정책과 재정정책이 축소되고 있는 만큼 인플레이션은 하락할 것이라 언급했지만, 의회의 증언에서 병목현상이 사라질 것으로 생각했다고 언급하며 인플레이션에 더 빨리 대응했어야 했다면서 연준의 대응이 적절하지 않았다는 사실을 시사했다.

인플레이션 통제를 위해 3월 회의에서의 금리인상을 지지한다고 언급했고, 인플레이션이 지속해서 높은 상태를 유지한다면 금리를 올리고 대차대조표를 축소하는 등 모든 도구를 사용할 준비가 돼 있다고 발언했다.

공화당의 리처드 셸비 상원의원이 인플레이션을 잡기 위해 경기 침체도 불사했던 1980년대의 불커 전 연준의장의 사례를 따를 것이냐는 질문하자 파월은 “그렇다”고 대답하면서 인플레이션 통제 의지를 강하게 보였다.

연준의 인플레이션 통제 의지는 단호하지만 신중한 모습을 보이고 있음에 주목할 필요가 있다.

파월 의장은 50bp(1bp는 0.01%포인트) 인상은 가능하지만, 25bp 금리인상을 선호한다고 발언했기 때문. 경기 둔화 우려와 우크라이나의 지정학적 위험으로 불확실성이 높은 가운데, 불확실성을 높이는 행동은 피한다는 신중함을 보여 준 셈이다.

이에 따라 시장이 우려하고 있는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 50bp 금리인상 가능성은 낮아지는 모습이다.

1월 소비자물가 확인 이후 90%까지 상승했던 3월 50bp 금리인상 가능성은 파월의 발언 이후 0%로 하락하며 시장은 3월 FOMC에서 25bp 금리인상을 기정사실화하고 있다.

파월 의장은 인플레이션이 이미 높은 가운데, 지정학적 리스크 확대로 추가적인 인플레이션 압력이 증가할 수 있다며, 경기에 대해서는 단기간의 불확실성이 높고 높은 에너지 가격이 지속될 경우 가계 소비와 투자에도 부정적이라고 언급했다. 향후 데이터와 전망에 따라 민첩(nimble)하게 움직일 것이라는 입장이다.

임재균 KB증권 연구위원은 “연준의 우선 순위는 인플레이션 통제인 만큼 강하게 긴축을 시작하겠지만, 인플레이션의 하락이 확인되는 상반기 말 혹은 하반기 초에는 긴축의 속도는 완만해질 수 있음을 시사한 것”이라고 분석했다.

한편 파월 의장은 대차대조표는 예측 가능하도록 축소해 나갈 것이라며, 재투자 중단을 통해서 축소할 것이라는 기존의 입장을 재확인했다. 다만, 3월 FOMC에서 양적긴축 규모, 만기 등을 결정할 것이라고 언급했다.

파월은 지난 1월 FOMC에서 2017년 두어 번의 회의 이후 양적긴축을 결정했는데, 지금 이 과정을 거치고 있다고 언급한 바 있다. 2021년 12월 FOMC부터 양적긴축이 논의된 것을 고려하면 오는 3월 FOMC는 양적긴축에 대해 논의한 3번째 회의다.

우크라이나 사태로 물가 상승 우려가 높아진 만큼 이를 통제하기 위해 3월 FOMC에서 양적긴축이 발표될 수 있는 상황이다. 연준은 금리를 통해서만 통화정책을 운용했던 과거와 달리 글로벌 금융위기 이후 양적완화라는 비전통적인 통화정책도 같이 사용한 만큼 양적 긴축을 통해 금리인상 효과를 대체할 수 있다.

임 연구위원은 “올해 미 연준의 4차례의 금리인상을 단행할 것이라는 전망을 유지한다. 단기간 인플레이션에 초점을 맞추겠지만, 시선은 점차 경기로 옮겨져 갈 것이며, 양적긴축도 존재하기 때문”이라며 “연준의 추가 금리인상 기대감이 후퇴한다면 한은의 추가 금리인상 기대감도 후퇴할 것”이라고 전망했다.

소비자물가가 전년동월대비 3.7% 증가하는 등 국내 물가 우려가 높지만 우크라이나 사태로 경기 충격 영향도 존재하며 미국과 같은 높은 수준의 물가는 아니기 때문에 현재 선도 시장에 반영된 한은의 1년 내 4차례 추가 금리인상 기대감은 다소 과도하다는 설명이다.