[헤럴드경제=권도경 기자] 세계 주요 17개국 가운데 한국 기업의 이익 증가율이 ‘꼴찌’인 것으로 나타났다.

기업 실적은 악화되고 있지만, 한국 증시의 밸류에이션(기업가치 대비 주가)은 상승하고 있어 주가 부담이 커지고 있다는 우려도 나온다.

1일 IBK투자증권과 톰슨-로이터가 세계 주요국 17개국을 대상으로 조사한 결과에 따르면 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 한국 지수의 12개월 예상 주당순이익(EPS) 전망치는 연초 대비 13.02% 하락한 것으로 나타났다. 이는 17개국 중 가장 낮은 수치다.

EPS는 기업이 벌어들인 순이익을 발행한 총 주식 수로 나눈 값이다. EPS 전망치가 낮아진다는 것은 기업 실적 악화가 예상된다는 뜻이다.

한국을 포함해 영국(-2.57%), 브라질(-2.03%), 러시아(-7.56%), 말레이시아(-0.29%) 등 5개국만 마이너스 증가율을 나타냈다.

미국(6.56%)과 일본(7.14%), 중국(3.56%), 독일(2.63%), 인도(9.54%), 대만(20.31%) 등 12개국의 전망치는 상승했다.

같은 기간 MSCI 기준 한국 지수의 주가수익비율(PER)은 올해들어 13.33% 높아진 것으로 조사됐다. PER은 주가를 EPS로 나눈 비율로, 이 수치가 높을수록 기업 실적에 비해 주가가 높게 형성돼 있음을 의미한다. ‘너무 비싸다’는 논란이 있었던 미국(1.81%)과 독일(-3.28%) 등 선진국 PER은 오히려 큰 등락을 보이지 않았다.

기업 이익에 비해 밸류에이션의 정당성이 약하기 때문에 향후 지수의 추가 상승이 쉽지 않을 것이라는 분석이다.

서동필 IBK투자증권 투자전략팀장은 “한국 증시는 이익 증가가 뒷받침되지 않은채 PER만 상승하고 있어 지수 상승의 질이 나쁘다고 볼 수 있다”면서 “이를 고려할 때 4분기 시장의 흐름은 박스권 상단을 높이기에 역부족일 것으로 보인다”고 말했다.

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