[헤럴드경제=손수용 기자] 국내 증시가 최근 대내외적 악재로 인해 박스권에 갇히면서 변동성을 나타내는 지수가 사상 최저 수준으로 떨어졌다.

한국거래소는 7월(1~14일)들어 코스피200 변동성지수의 월평균이 10.95로 집계됐다고 15일 밝혔다. 코스피200 변동성지수는 한국거래소가 지난 2009년 4월 13일부터 산출해 발표하고 있다. 이달 월평균은 지수가 산출된 이래 최저 수준이다.

코스피200 변동성지수는 옵션가격을 이용해 코스피 200 옵션시장 투자자들이 예상하는 미래(30일 만기) 코스피200 지수의 변동성을 나타낸 것이다. 지수가 높을수록 변동성은 크다. 이 지수는 월평균 기준으로 2011년 9월 38.85까지 오른 바 있다.

하지만 2012년 15∼24대, 2013년 14∼17대에 이어 올해 상반기에 12∼14대로 낮아졌다.

특히 최근 3개월사이 지수가 더욱 떨어져 7월에 사상 최저치까지 내려갔다. 지난 5월 13일에는 지수가 처음으로 장중에 10을 밑돌며 9.74까지 추락하기도 했다. 국내 증시의 변동성이 줄어든 데는 대내외적인 악재가 겹쳤기 때문으로 분석된다.

곽현수 신한금융투자 수석연구원은 “대내적으로는 2분기 기업실적에 대한 우려가 존재하고, 밖으로는 포르투갈과 아르헨티나 사태 등이 주기적으로 터지면서 지수의 추가 상승을 제한했다”고 설명했다.

한국 증시의 변동성 수준은 다른 신흥국과 비교할 때 크게 낮은 수준이다. 14일 기준 코스피200 변동성지수는 10.93이었다. 반면 인도(15.84), 중국(14.39), 멕시코(14.20), 홍콩(13.23)의 주요 주가지수 변동성은 이보다 높았다.

곽 연구원은 “대체로 신흥국에 투자하는 외국인은 높은 수익률을 원하는데 지수변동성이 작다면 그만큼 상승 여력도 크지 않다는 뜻이어서 투자 매력이 그만큼 작을 수밖에 없다”고 말했다.

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