일본과 경쟁하는 국내 주요 수출기업은 가격경쟁력 악화로 타격이 불가피하지만, 일본산 원자재를 수입하는 기업들은 엔화 가치가 떨어질수록 반사이익을 누리게 된다. 엔화 부채를 보유하거나 일본 매출비중이 큰 기업도 엔저 혜택을 입을 수 있다.
▶엔저로 앉아서 돈버는 기업=엔화 약세로 수출 기업은 초비상이 걸렸지만 일본에서 원료를 대규모로 수입하는 기업들은 내심 반기는 모습이다. 엔화 가치가 낮아질수록 수입 단가가 싸져 원가절감 효과를 누릴 수 있기 때문이다.
일본에서 원자재 수입비중이 높은 기업으로는 한국정밀기계, 이녹스, 삼익 THK, LG화학, 신도리코 등이 있다. 이녹스와 신도리코는 원재료의 40~45%를 일본에서 구매하고 있고, 삼익THK는 원자재 대부분을 엔화 자산으로 수입한다. 최대주주가 일본계 기업인 로체시스템즈와 새론오토모티브 등은 일본 의존도가 높아 매출이 증가할 것으로 예측된다.
엔화 부채가 많은 기업들도 앉아서 혜택을 받을 수 있다. 엔화가 떨어질수록 환차익을 얻으면서 ‘부채 탕감’ 효과를 볼 수 있기 때문이다. 전문가들은 엔저로 인해 부채규모와 이자비용이 줄어들면서 이익이 개선되는 긍정적인 효과를 누릴 것으로 보고 있다.
대표적인 엔화부채 기업으로 포스코, 롯데쇼핑, 대한항공 등이 있다. 업계에 따르면 포스코는 약 1조7770억원, 롯데쇼핑 약 1조원, 대한항공 9000억원, 한국전력 2000억원 규모의 엔화부채를 갖고 있다. 코스닥 상장사 비에이치아이와 켐트로닉스도 각각 200억원과 300억원 규모의 부채가 있다.
▶엔저 수혜 꼼꼼히 따져야=일본 매출이 큰 종목도 관심을 받고 있다. 일본 경기회복 관련주로 NHN, 조이맥스, 화진, 코오롱생명과학, 화일약품, 토비스, 엠씨넥스, 에스엠, 와이지엔터, 키이스트 등이 있다.
NHN과 조이맥스는 일본에서 출시한 서비스가 호조를 보이고 있어 수익성이 늘 것으로 보인다. 코오롱생명과학과 화일약품 등은 일본향 원료의약품의 수출물량이 증가할 것으로 예상됐다. 자동산부품업체 화진은 닛산 등 일본 완성차업체로의 납품 비중이 높아 올해 이익이 늘 것으로 평가됐다. 와이지엔터와 에스엠은 일본 내 연예활동 증가가 호재로 꼽힌다.
다만 엔저가 이들 업체에 온전한 기회요인으로 작용할 지에 대해서는 의견이 엇갈린다. 장기상 한국투자증권 연구원은 “엔화 약세와 일본 경기 회복에 따른 수혜 종목을 명확하게 지목하기는 어렵다”고 말했다.
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