■투자포커스;012년 증시 갈무리 전략

-2012년 증시가 6거래일 밖에 남지 않았다. 다른 이머징 국가대비 이익모멘텀이 약한 상황에서 KOSPI가이미 2000선에 근접하고 있어 차츰 상승탄력이 둔화될 가능성이 커지고 있다. 추가 상승에 대한 부담감이 차츰 커지는 상황에서 2012년 연말 증시를 잘 마무리할 전략은 무엇일까? 연말이라는 계절성을 이용한 전략이 적절한 대안이 될 것으로 판단한다.
박중섭 769.3810 parkjs@daishin.com

■투자분석;공약으로 본 박근혜 당선자의 경제/산업 정책
- 경제정책 방향은 기본적으로 정부의 인위적인 개입을 지양하는 시장주의적 입장을 띨 것
- 환율정책에 대한 명시적 언급은 없었으나 경실련이 발간한 후보 정책 비교 평가를 보면 환율에 대한 인위적개입 반대. 고환율 정책을 통한 수출 드라이브보다는 수출과 내수의 균형이 중요하다고 언급한 바 있음
- 유통 : 규제 강도가 더 강화될 가능성 낮아짐
- 건설 : 부동산규제 완화 기대 형성(분양가 상한제 폐지, 보유세 인상반대, 다주택자 양도소득세 인상반대)
- 유틸리티 : 제품믹스 악화 가능성 낮아지고, 전력수급 개선방안으로 요금체제 개편 언급
오승훈 769.3803 parkjs@daishin.com

■산업/기업 분석

▶KB금융: 못내 아쉬운 결과
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 49,000원으로 하향
- ING생명 인수 결국 무산. 신뢰도 저하와 낮은 ROE 지속으로 인해 한동안 충격 불가피할 듯
- 우리금융 인수 재참여, 경영진 리스크 등 새로운 불확실성이 제기될 것이라는 점도 부정적
- 은행 최선호주에서 제외. 4분기 추정 순이익은 3,710억원으로 전분기대비 9.5% 감소 예상
최정욱 CFA. 769.3837 cuchoi@daishin.com

▶LG디스플레이: 과도한 우려와 루머로 또다시 valuation bottom 도달
- 최근 1Q13실적에 대한 우려와 루머는 과도하다고 판단
- 1Q13 영업이익은 2,000억원대 가능, 회계변경이 확정될 경우 1Q13에 가장 크게 반영
- 회계변경 효과를 선반영한 수정BPS 30,500원은 심리적인 주가저점
강정원 769.3062 jeffkang@daishin.com

▶하나투어: 선순환 궤도 진입
- 선순환 볼륨 궤도 진입으로 M/S 및 실적 기록 갱신 이어질 것으로 예상
- 4분기 매출액 614억원(+26% YoY), 영업이익 87억원(+443% YoY) 전망
- 2013년 연결 EPS 3,809원(+28% YoY) 예상, PER 15.8배
김윤진 769.3398 yoonjinkim@daishin.com

▶두산:전자사업부 순항, 모트롤사업부 부진 지속
- 전자사업부 4분기 영업이익 200억원 수준으로 분기기준 최대치 달성가능할 전망
- 모트롤사업부는 3분기를 바닥으로 회복. 하지만 여전히 부진한 상황
- 연말 배당 전년(중간배당 포함 3,000원)대비 증가할 듯
김용식 769.3808 ysk25@daishin.com

▶나이벡: 골이식재 군의 본격적인 매출 증대로 2013년 실적 개선 기대
- 치과용 골 재생 재료 및 구강보건 제품 기반 바이오 소재 연구개발 기업
- 2012년 3분기 누적 매출액 29억원(yoy +58.4%), 영업적자 6.9억원 달성
- 2013년 골이식재 군의 본격적인 매출 증대 기대
이종훈 769.3085 jhoonlee@daishin.com

/namkang@heraldcorp.com