유럽 재정위기의 공포가 독일로 향하고 있다. 23일(현지시간) 발행한 독일 국채(10년물)가 전체 물량의 35%를 팔지 못하는 수모를 당했다. 역대 최대 안전지대로 꼽히는 독일도 자금 조달에 어려움을 겪을 수 있다는 의미다. 이는 독일까지 위험하다는 신호로 받아들여지면서 그동안 유로존 위기 해법에 제동을 걸어온 독일의 입장에 변화를 예고하고 있다. 당장 24일(현지시간) 이뤄지는 독일, 프랑스, 이탈리아의 정상들의 스트라스부르 회동에 관심이 모아지고 있다.

▶압박나선 시장=독일의 국채 발행이 23일(현지시간) 유로존 창설 이후 역대 최악의 부진한 실적을 기록했다. 전체 60억유로 규모의 10년물 국채 입찰에서 39억유로 상당의 65%만 소화하는데 그쳤다.

이를 두고 영국 일간 파이낸셜타임스는 24일 “유럽 통화공동체가 와해될 수 있다는 우려 때문에 독일 국채(분트)가 외면 당했다”며 “유럽의 채무위기가 유로화의 생존을 좌우하는 역내 1위 경제 대국인 독일까지 위협하고 있다”고 분석했다. 다시 말해 유로존내 ‘본드런’이 확산되면서 북유럽까지 돈 줄이 마를 수 있다는 의미다.

투자자들이 독일 국채를 외면한 데는 유로본드 발행이 가시화된 상황에서 1%대로 떨어진 분트 수익률에 매력을 느끼지 못한 탓도 있다.

독일 국채는 역내 최대 안전자산으로 부각되면서 지난번 입찰 당시 3.25%였던 수익률이 1.98%까지 낮아졌다. 이 정도 수익률로는 투자 수익을 기대할 수 없다는 분석이다.

마르틴 코타우스 독일 재무부 대변인도 “10년물 장기 국채에 대한 수익률이 사상 최저이기 때문”이라며 “그렇다고 해서 독일의 자금조달에 문제가 발생하는 것은 아니다”고 말했다.

여기에 유럽 집행위원회(EC)가 유로본드 시안을 발표한 것도 투자자들의 분트에 대한 관심을 떨어뜨렸다.

하지만 일각에서는 시장이 본격적으로 독일을 압박하고 나선 것 아니냐는 지적도 제기된다. 독일은 그동안 재정위기국의 자구노력과 민간채권단의 고통분담을 강조하면서 유럽중앙은행(ECB) 국채매입 확대도，유럽재정안정기금(EFSF) 확충안에도 제동을 걸어왔다.

이에 대해 시장이 마침내 분트까지 외면, 독일도 위험하다는 신호를 보냄으로써 “이제는 독일이 나서라”는 무언의 압박을 가하고 있다는 분석이다.

씨티그룹의 서울 소재 동 킴 시니어 분석가는 최근 “독일이 실질적으로 유로권의 최대 수혜자”라며 통독 부담에 허덕이다가 유로 출범으로 통화가치가 급락，경상 흑자국으로 돌아섰음을 상기시켰다. 그러면서 이제는 독일이 나설 때라고 강조했다.

▶버티는 메르켈 코너 몰리나=세계의 ‘눈’은 이제 프랑스와 독일의 접경도시 스트라스부르로 향하고 있다. 독일, 프랑스, 이탈리아 정상들은 24일(현지시간) 스트라스부르에서 만나 ECB 국채매입 확대 등 유로존 위기 해법에 대해 논의한다.

관심은 이번 회동에서 앙겔라 메르켈 독일 총리의 입장 변화 여부다. EC가 전날 유로본드 발행을 대전제로 회원국 예산안 심사를 엄격하게 하겠다며 독일 의중을 반영한 만큼 프랑스의 니콜라 사르코지 대통령과 이탈리아의 마리오 몬티 총리는 메르켈을 코너로 몰아갈 가능성이 크다. 로이터통신은 “사르코지와 메르켈이 갈등을 이겨내고 ‘스트라스부르 선언’을 내놓을지 주목된다”고 보도했다.

하지만 메르켈의 버티기도 만만찮다. 자국내 여론을 무시할 수 없기 때문이다. 독일 국민들은 자신들의 혈세로 방만한 재정을 운영하다 위기를 맞은 남유럽 국가를 도울 수 없다는 입장이다.

실제로 메르켈이 이끄는 기독민주당(CDU)은 이같은 비난 여론에 부딪혀 올해 실시된 8차례 지방의회 선거에서 8전 8패했다. 이는 2013년 재재선을 노리고 있는 메르켈이 유로존 구제에 전면적으로 뛰어들수 없는 이유다.

메르켈은 이날 기자회견을 자청하고 “유럽 통합채권(유로본드) 계획은 유례없이 부적절(extraordinarily inappropriate)하다”며 “위기 한가운데서 문제를 더 키울 뿐”이라는 기존 입장을 재확인했다.

독일을 둘러싼 유로존 회원국들의 줄다리기는 다음달 9일로 예정된 EU정상회의까지 지속될 것으로 보인다. 메르켈은 독일 희생을 최소화하기 위해 최대한 시간을 벌려 하겠지만 프랑스를 중심으로 한 위기국들은 시장과 합세와 독일을 맹공격할 것으로 예상된다.

천예선 기자/cheon@heraldcorp.com