증권사가 목표주가를 올리면 되레 주가가 떨어지는 경우가 많은 것으로 조사됐다. 내부 고객의 차익실현에 일반 투자자를 희생시킨 게 아니냐는 의혹이 커지고 있다.

20일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 7~9월 국내 증권사가 유가증권 및 코스닥 상장사에 대해 목표 주가를 높인 235건(중복 포함) 가운데 63%(148건)이 10거래일 뒤 주가가 내려갔다. 목표주가를 높인 뒤 주가가 오른 경우는 37%(87건)에 불과했다. 목표주가 조정한 뒤 10거래일 뒤 평균 수익률은 -4.14%다.

반면 목표주가 상향 전 수익률이 오히려 양호했다. 목표 주가를 올리기 10거래일 전과 조정 당일 주가를 비교하면 상승한 경우가 59%(138건), 변동이 없거나 내린 경우는 41%(97건)이었다. 이 기간 평균 수익률은 1.11%다.

문제는 조사분석자료가 일괄적으로 발표해야 하지만 펀드매니저 등에게 사전에 전달되는 경우가 많다는 점이다. 애널리스트가 조사결과를 펀드매니저에게 먼저 알려주고 펀드매니저가 해당 주식을 사전매수한 후, 목표주가 상향발표 후 주가가 오르면 차익을 실현하는 식이다. 금융당국은 이같은 불공정 거래 동향을 주시하며 개선책 마련에 착수한 것으로 전해졌다.

<신수정 기자 @rainfallsj>
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