엔·달러 8일 장중 98엔까지 급등
양적완화규모 美보다 크게 앞서
전문가 상반기중 110엔대 전망도
엔 캐리 트레이드 부활도 부채질

노다 “아베정책은 자산거품 야기”
日언론 “과잉 유동성 확산 위험”
소로스 “해외 자산도피 가능성”
잇단 경고에도 불구 엔저 유도 강행


글로벌 금융시장에 일본발 환율전쟁 전운이 감돌고 있다. 일본은행이 15년간 지속된 디플레이션(지속적 물가하락) 탈출을 위해 지난 4일 대대적 ‘양적ㆍ질적완화 정책’을 발표하면서 3년 전 환율전쟁이 재연되는 것 아니냐는 우려가 나오고 있다. 일본은 2010년 9월 엔고 저지를 위해 시장에 직접 개입, 2조엔(한화 약 23조원) 규모의 엔화를 풀면서 글로벌 환율전쟁을 촉발시킨 전례가 있다.

시장 충격파는 이미 확산되고 있다. 8일 오전 한때 엔화는 달러당 98엔 후반대까지 치솟았다. 엔/달러 환율이 98엔대로 진입한 것은 3년10개월 만이다. 이 같은 추세라면 100엔 돌파도 시간 문제라는 주장이 나온다.

하지만 일본은행의 파격 행보에 대해 국내외 비판의 목소리도 높다.

일본 내에서는 노다 요시히코 전 일본 총리가 “아베노믹스는 자산거품 경제”라며 강력히 비판했고, ‘투자의 귀재’ 조지 소로스는 “일본은행이 일으킨 엔화 약세는 눈사태가 되어 멈출 수 없게 될지도 모른다”며 이는 “위험한 정책이다. 일본인의 해외 자본 도피가 시작될 가능성이 있다”고 경고했다.

▶엔저 가속, 8일 장중 98엔=금융위기 이후 70엔대까지 떨어졌던 엔/달러 환율은 지난해 11월 자민당이 정권을 잡을 것이라는 전망이 우세해지면서 11월 말 82엔대, 12월 말 86엔대, 1월 말 92엔대, 3월 말 95엔대를 돌파한 데 이어 8일 장중 98.70엔까지 급등하고 있다. 

일본 아베정부의 공격적인 양적완화로 엔화 약세(엔/달러 환율 상승)가 가속화하면서 한국 외환시장에서 딜러들이 환율 변동에 촉각을 곤두세우고 있다. 8일 오전 엔/달러 환율은 장중 98엔대 후반까지 치솟아 3년10개월 만에 최고를 기록했 다. 원/달러 환율도 1137원대까지 상승하고 있다.                                                         안훈 기자/rosedale@heraldcorp.com

시장에서는 상반기 중 엔/달러 환율이 110엔대까지 치솟을 것이라는 전망이 나오고 있다. 안전자산으로서 엔화가치가 하락하고, 양적완화 규모면에서도 미국에 크게 앞서기 때문이다. 미국의 양적완화 규모는 국내총생산(GDP) 대비 0.5%인 반면 일본은 1.5%에 달한다. 소로스는 지난주 CNBC와의 인터뷰에서 일본의 환율통제권 상실을 우려하면서 “미국과 같은 규모의 양적완화를 국내총생산(GDP)이 미국의 3분의 1인 일본이 시행하면 그 영향력은 3배에 달할 것”이라고 지적했다.

엔캐리 트레이드(국가 간 금리 차를 이용한 투자) 부활도 추가 엔저를 부채질할 수 있다. 아베 정권의 금융완화 정책은 조달통화로서 엔화의 매력을 높이고 있다.

‘채권왕’ 빌 그로스 핌코 공동 최고투자책임자(CIO)는 최근 “세계적으로 연쇄적인 자금 이동이 발생할 것”이라면서 “일본은행의 통화정책은 와타나베 부인(일본의 개인투자자)이 미국 국채에 투자하도록 자극할 것”이라고 전망했다.

▶일본 정부, 100엔대 적정=일본 정부는 자국 경제 펀더멘털을 감안할 때 달러당 100엔대 환율이 적정한 것으로 판단하고 있다. 이에 따라 아베 정권의 엔저 유도정책은 장기화할 것으로 보인다. 시장에서는 적어도 7월 29일 참의원선거까지는 엔화 약세가 지속될 것으로 전망하고 있다. 하지만 일각에서는 엔화가 95엔대 내외에서 완만한 상승세를 유지할 것이라는 주장도 나온다. 아베노믹스의 양적완화 기대감은 이미 시장에 반영됐고, 미ㆍ일 간 금리 차도 향후 급격하기보다는 완만하게 진행될 것이라는 판단에서다.

일본은행의 ‘양ㆍ질 완화’에 대해 일본 내에서 비판의 목소리가 높다. 노다 요시히코 전 총리는 지난 7일 지바 현에서 열린 행사에 참석해 “아베노믹스와 관련해 해외투자자와 식사할 기회가 있었다”며 “이 중 한 명이 ‘ABE’는 ‘A=asset(자산), B=bubble(거품), E=economy(경제)’라는 의미라고 말했다”며 아베 총리의 이름을 빗대어 “아베정책이 자산거품을 일으킬 것”이라고 비난했다.

니혼게이자이신문도 지난 6일 “일본이 2년간 270조엔까지 통화량을 확대하면 자본의 해외 유출로 인해 세계에 과잉 유동성이 확산할 위험이 있다”면서 “엔화가 100엔대에 진입하면 국제사회는 ‘오프사이드(반칙)’로 인식할 것”이라고 지적했다.

천예선 기자/cheon@heraldcorp.com