직접 운용 가능 DC·IRP 실적배당형 재조명
본인 성향 파악·혜택 따져 목표수익률 설정
투자 위험·변동성 줄이고 복리 효과 높여야
저금리, 고령화 시대를 맞아 퇴직연금 시장 규모가 매년 커지고 있다. 증시 상승 분위기에 더해 퇴직연금에서 직접 운용이 가능한 투자상품을 보유하고 있던 투자자와 원리금 보장상품만 보유하고 있던 투자자 간 수익률 격차가 점차 확대되면서 “내 연금은 내가 관리”하려는 투자자들도 늘어나는 추세다.
실적배당형 비중이 큰 DC, IRP 적립금 증가세=10일 금융감독원 통계에 따르면 2020년말 기준 퇴직연금 총 적립금은 2019년말(221조2000억원) 대비 34조3000억원 증가(15.5%)한 255조5000억원에 달한다. 최근 4년 동안 연평균 14.8%씩 커지고 있다.
제도유형별로는 확정급여형(DB) 153조9000억원(60.2%), 확정기여형(DC) 67조2000억원(26.3%), 개인형퇴직연금(IRP) 34조4000억원(13.5%)이 적립됐다. 특히 DC와 IRP 적립금 합계는 처음으로 100조원을 돌파했다.
적립금 중 89%가 원리금보장형,11%가 실적배당형이다. 연간 수익률에서는 원리금보장형이 1.68%, 실적배당형이 10.67%로 두 유형 간 수익률 격차가 현격하게 벌어졌다. 실적배당형은 지난해 금리 인하, 주식가격 상승 등으로 2019년 6.38%에 비해 수익률이 4.39%포인트 높아졌다.
투자자가 운용지시를 할 수 있는 DC(16.7%)와 적립 과정에서 세제혜택까지 받을 수 있는 IRP(26.7%)는 DB(4.5%)에 비해 실적배당형 운용비중이 상대적으로 높게 나타났다. 전체 실적배당형 운용 비중도 전년 대비 0.3%포인트(4조4000억원) 증가하는 등 점진적 증가 추세에 있다.
이에 따라 DB의 연간 수익률은 1.91%, DC·IRP특례(근로자 10인 미만의 소규모 사업장을 위한 특례 제도로, 근로자 동의하에 근로자별 IRP를 설정하고 사용자가 부담금을 납입)는 3.47%, IRP는 3.84%로 DC, IRP의 수익률이 DB에 비해 상대적으로 높게 나타나고 있다.
최형준 한국투자증권 퇴직연금본부 연금컨설팅전략부장은 “지난해에 이어 올해 들어서도 적립금에서 DB 감소와 DC, IRP 증가세는 더욱 확연해지고 있다”며 “특히 IRP 급증과 증권사로의 머니무브(자금이동)가 두드러지고 있다”고 말했다.
실제 퇴직연금 적립금은 올해 1분기 들어 258조2000억원으로 지난해말에 비해 2조7000억원이 늘었다. DB는 3조1000억원이 감소한 반면, DC는 1조5000억원, IRP는 4조2000억원이 증가해 DC, IRP에서만 5조7000억원이 증가했다.
본인의 투자성향에 맞는 운용목표 설정부터=노후 대비를 위한 재테크 방안으로 DC, IRP를 중심으로 한 실적배당형 퇴직연금이 재조명을 받으면서 투자자들이 꼼꼼히 챙겨봐야 할 부분도 많다.
DB는 과거 퇴직금제도와 동일하게 퇴직급여가 퇴직 시 급여수준과 근속연수를 곱한 값으로 확정되는 반면, DC와 IRP는 가입자 개개인의 적립금 운용 성과에 따라 퇴직급여 규모에 차이가 나게 된다.
따라서 주식시장 활황에 주식형펀드가 실적배당형의 수익률 상승을 견인한 점을 감안하면, 실적배당형은 시장 변동성에 노출돼 있다는 점에 주의해야 한다. 장기투자로 위험과 가격 변동성을 줄이고 복리효과를 높이는 투자 전략이 필요하다.
임재경 신영증권 연금컨설팅부 이사는 “기대수익과 투자위험에 대한 이해도와 감내 수준에는 개인별로 차이가 있기 마련인데, 원금 손실에 대한 감내 수준에 따라 위험자산의 종류와 편입비중 조절이 이뤄져야 한다”며 “투자상품에는 판매사가 분류한 위험등급이 존재하는데, 이것이 본인의 투자성향 대비 높은지 낮은지를 살피는 것이 투자의 첫 걸음”이라고 조언했다.
이에 더해 퇴직연금은 자산운용과 세제까지 고려해야 하는 복합 솔루션이 필요한 분야다. 적립 단계에서는 세액공제 혜택과 과세가 이연되는 효과에 대한 고려가 필요하고, 수령 단계에서는 일시금 수령과 연금 수령의 차이를 이해하는 한편, 연금 개시연차나 수령기간 등에 대한 시뮬레이션을 통해 절세 효과가 극대화될 수 있는 방안에 대한 모색이 필요하다.
최 부장은 “손실 위험을 최소화하기 위해 투자대상의 지역, 업종, 상품군, 시간 등의 다양한 요소를 감안해 분산투자하는 자산배분 원칙을 세우고, 수익률 관리 측면에서는 최소한 물가상승률을 넘어서는 목표수익률을 설정해야 실질자산가치의 훼손을 막을 수 있다”고 말했다. 이태형 기자
