■투자분석;핵심 포트폴리오 찾기

대략 앞으로 4번의 중요한 의사결정 시점이 남아 있을 것으로 예상한다.
KOSPI 1분기 최저점은 1월 28일 일중 저점 1930.37이었다.
현재부터 대략 4월 초까지 KOSPI는 상승한다(포인트 1&2).
2013년 5월 ~ 7월경 KOSPI 조정을 예상한다(포인트 3).
2013년 3분기 중반 이후 연말까지 KOSPI의 추세적 상승을 예상한다(포인트 4).
각 국면별핵심 포트폴리오는 포인트 1&2 국면에서는 삼성전자를,
포인트 3국면에서는 방어주와 자동차를,
포인트 4국면에서는 소재/산업재/금융과 같은 현재 Low quality 주식을 편입해야 한다.

조윤남 769.3049 yunnamcho@daishin.com

■투자포커스;중국, 이제 경기 반등 속도에 주목하자

- 중국 두개의 1월 PMI지수(통계국 PMI, HSBC PMI)의 상반된 발표. 원인은?
1) 통계국 PMI지수의 조사대상 변경
2) 수출 회복에 대한 중대형기업/중소형기업의 기대감 차이
3) 3월 초 전인대를 앞두고 정책 발표에 대한 중대형기업의 관망세
- 단, 두 지표의 공통점은 ‘수요 회복’으로, 중국 경기회복 지속세 확인
⇒ 이제는 중국 경기 반등 속도가 중요.
2월 PMI지수까지 변동성은 확대될 가능성(계절적 영향+정책 관망세)이 크기 때문에 이르면 3월 PMI지수에서는중국 경기 반등 속도 가늠할 수 있다는 판단
성연주 769.3805 cyanzhou@daishin.com

■산업 및 종목 분석

▶현대백화점: 4분기 무난한 실적 달성, 2013년 꾸준한 주가 상승 전망
- 투자의견 매수, 목표주가 185,000원 제시
- 2012년 4분기 실적, 예상치에 부합하는 무난한 수준 달성
- 최근 출점했던 신규점들의 효율 개선, 무역센터점 리뉴얼 감안 꾸준한 주가 상승 전망
정연우 769.3076 cyw92@daishin.com

▶우진 : 신규사업인 발전소 정비사업 추가로 시너지 효과 극대화 전망
- 화력 및 원자력발전소 정비업체인 세종기업 인수로 시너지효과는 극대화될 전망
- 지경부의 발전정비산업 경쟁도입 추진 계획은 장기적인 성장동력으로 작용할 전망
- 2013년 한수원의 원자력계측기의 정상적인 발주 개시와 주급수 초음파유량계 상용화도 긍정적
박양주 769.2582 guevara@daishin.com

▶두산: 유동성리스크 감소로 할인율 축소 기대
- 두산건설의 대규모 유상증자로 두산의 리스크 크게 감소할 듯
- 지난 2011년 6월과 유사한 주가흐름 나타낼 것으로 기대
- 리스크 감소에 따른 할인율(48%) 축소 기대
김용식. 769.3808 ysk25@daishin.com

▶SK브로드밴드: 1단계 목표 달성. 2단계로의 도약
- 2012년 매출액 2.5조원(+8.6% yoy), 영업이익 816억원(+25.7% yoy)
- 2012년 당기순이익 225억원(흑전 yoy). 흑자전환 성공. 1단계 목표 달성
- 기업사업으로 1단계 목표인 흑자전환 성공. 2단계는 IPTV 사업을 통한 새로운 도약
김회재. 769.3540 khjaeje@daishin.com

▶두산중공업: 유동성 리스크는 사라졌으나 주가 상승 모멘텀은 부족
- 두산건설 관련 유동성 리스크 소멸
- 2013년 말부터 원전 기대감 증가 예상
- 부담요인: 1) 두산건설의 대규모 대손충당금 설정으로 Valuation 부담 2)여전히 낮은 수주 기대감
전재천. 769.3082 jcjeon7@daishin.com
[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com