■삼성엔지니어링(028050) - 4Q12 Review: 기대 수준의 4Q실적. 이제 필요한 건 Offshore!

▶ Investment Point

1) 4Q12 Review: 예정된 비용 반영, 기대수준의 4Q실적 시현
2) 2013년, 실적에 대한 눈높이는 낮출 필요
3) 저성장 국면 진입, valuation 상향 위해서는 Offshore 진출 성과가 필요

▶ Valuation 투자의견 HOLD(유지), 목표주가 180,000원(유지)

Analyst : 김선미 (02-2184-2338 / smkim@ktb.co.kr)

■삼성물산(000830) - 4Q12 Review: 외형성장과 비용절감이 동시에

▶ Investment Point

1) 4Q12 Review: 판관비율 축소로 영업이익은 Surprise, 주택손실로 순이익은 Shock
2) 2013년 가이던스 제시: 신규수주는 합리적, 매출액은 다소 공격적
3) 시장에 우려에서 벗어난 안정적 성장, 차선호 관점 유지


▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 75,000원(유지)


Analyst : 김선미 (02-2184-2338 / smkim@ktb.co.kr)

■대림산업(000210) - 4Q12 Review: 우려대비 양호했던 4Q실적

▶ Investment Point

1) 4Q12 Review: 시장 우려대비 양호한 실적 기록
2) 2013년 가이던스 제시: 신규수주는 다소 공격적, 매출액/수익성은 보수적
3) 주가 추가 상승을 위해서는 해외수주 확보 통한 향후 실적성장 기반 마련이 필요

▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 110,000원(유지)


Analyst : 김선미 (02-2184-2338 / smkim@ktb.co.kr)

■현대하이스코 (010520) - 4Q12 Review : 하반기로 갈수록 강화될 이익 모멘텀

▶ Investment Point
4분기 실적 악화 및 전방산업 경쟁력 약화 등의 우려로 단기 주가 조정이 컸음. 그러나 “13년 하반기로 갈수록 이익 모멘텀 강화. 증설 가치 반영 시 현재 PER 7.3배 수준. 성장성 및 이익 모멘텀 감안 업종 내 투자매력 가장 높음
▶ Investment Point
4분기 실적 악화 및 전방산업 경쟁력 약화 등의 우려로 단기 주가 조정이 컸음. 그러나 ”13년 하반기로 갈수록 이익 모멘텀 강화. 증설 가치 반영 시 현재 PER 7.3배 수준. 성장성 및 이익 모멘텀 감안 업종 내 투자매력 가장 높음


Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■대상(001680)-4Q12 review: 부진은 일시적&일회성 요인

▶ Investment Point
1) 4Q12 실적: 매출 예상치 크게 하회, 영업이익은 적자로 어닝쇼크
2013년 연간실적 공시: 매출 11.4% 증가, 영업이익 15.1% 증가(YOY)한 1,038억원
2) 실적 신뢰성은 다소 아쉬우나 주가 급락은 중장기 관점의 재매수 기회

▶ Valuation
목표가 36,000원 아직 변동 없음, 투자의견 BUY 유지


Analyst : 김민정 (02-2184-2328 / minjeong@ktb.co.kr)

■대웅제약(069620) - 4Q12 Review: 일시적 매출부진, 수익성 개선 추세 확인에 의미

▶ Investment Points
1) 4Q 매출액 전년동기비 6.7% 감소, 영업이익은 108억원 순증(K-IFRS 단독 기준)
2) 2013년 연간 매출액 7,168억원(+5.6%), 영업이익 615억원(+62.2%)으로 추정
3) 전년동기 낮은 이익기저에 수익성 또한 개선 추세에 있어 어닝 모멘텀 우수하며, Hit Product 출시에 대한 기대도 유효

▶ Valuation
- 목표주가 62,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지


Analyst : 이혜린 (02-2184-2327 / hrin@ktb.co.kr)

■파트론(091700) - 4Q12 Earnings Review:

▶ Investment Point
2013년 매출액 전년대비 +43%, 영업이익 +42% 증가 예상. 카메라 모듈, 안테나 및 신규 아이템(센서류, 수정진동자) 등이 성장 드라이버가 되며, 스마트폰 부품주 중 가장 안정적인 고성장 기대. IT부품 주 Top-pick 유지
1) 4Q12 실적: 4분기 잠정실적은 매출액 2,382억원(QoQ +0.4%), 영업이익 265억원(QoQ -1%)로 시장 기대치에 부합
2) 1Q 비수기 효과 vs. 신제품 관련 부품 양산
- 1Q13 매출액 2,255억원(QoQ -5.3%), 영업이익 239억원(QoQ -9.7%)으로 계절적인 비수기임을 고려할 때 양호한 실적 예상
3) 2013년에도 안정적인 성장 기대
- 2013년 예상 실적은 매출액 1.13조원(YoY +42.8%), 영업이익 1,203억원(YoY +41.6%)으로 여전히 성장성 높은 것으로 판담됨

▶ Valuation 투자의견 BUY(유지), 목표주가 25,000원(유지)


Analyst : 장우용 (02-2184-2159 / wyjang@ktb.co.kr)

■씨티씨바이오(060590) 탐방보고 - 2013년 1분기에 다 나온다!

▶ Investment Point
-의약품 사업: 혈압강하제[올메사탄 실렉세틸]를 시작으로 허가 및 판권 계약 줄이어

▶ Valuation
-“13년 예상 순이익 기준 PER 24.3배 수준. 시기적으로 ”13년 1분기 집중된 대형 (개량)신약 개발 과제의 성공적인 결과와 장기적인 성장 기대감이 주가 상승을 이끌 전망


Analyst : 최종경 (02-2184-2247 / choijk@ktb.co.kr)

■정제마진 호전 추세 & 석유화학 춘절 임박으로 거래 감소_Oil&Chem Stream weekly

정제마진 호전 추세 & 석유화학 춘절 임박으로 거래 감소

▶ 정유 : 정제마진 호전 추세 지속
▶ 석유화학 : 제품가격 전반 상승 기조이나, 춘절 효과 약화로 거래 감소


Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■KTB Morning Brief_엇갈린 경제지표 발표 등에 혼조세

▷미국증시
- 엇갈린 경제지표 발표 등에 혼조세로 마감. 애플 저가 매수세 유입, 기술주 상승 견인. 한편, Fitch “부채한도 적용으로 단기적 美신용등급 강등 우려 감소” 언급

▷국내증시
- 전기전자 및 자동차 업종 중심으로 외국인 매도세 연 3일간 이어지며 나흘째 하락. 1940선 하회 마감


Analyst : 임수아 (02-2184-2343 / sooa.lim@ktb.co.kr)

■Steel News Comment Daily (2013년 01월 29일)

*국내 뉴스
POSCO 2월 STS價 동결
*해외 뉴스
中 1월 중순 조강생산량 1.5% 감소
日 JFE 판재류 판매價 인상 계획
日 신일철 차강판 할인 적용
中 12년 용접강관 생산 13% 증가
中 12년 coke 생산 5.2% 증가


Analyst : 심혜선 (02-2184-2323 / hsshim@ktb.co.kr)

■Oil & Chem News Comment_daily (2013년 01월 29일)

1. 가격 & 마진 동향
WTI 96.54$/bbl, 전거래일 대비 0.89% 상승
Dubai 108.86$/bbl, 전거래일 대비 0.25% 하락
Naphtha 972.00$/ton, 전거래일 대비 0.10% 하락
복합정제마진 8.7$/bbl, 전거래일 0.2$/bbl 하락

2. 산업 뉴스
리비아 RAS LANUF, 정제설비(22만 b/d) 정전으로 가동중단 / 관련기업 : 전 정유회사
日 Shokubai, Chitori MEG 플랜트(16만톤/년) 8월 정기보수 / 관련기업 : 롯데케미칼, LG화학

3. 기업 뉴스
롯데케미칼, 10% 수준까지 LPG 석유화학 원료로 사용
한화그룹, 美 원루프에너지사에 총 3,000만 달러 투자


Analyst : 유영국 (02-2184-2330 / ykyoo@ktb.co.kr)

■선물옵션시장 투자포인트 및 통계 지표

1) 외국인 2,759계약(누적 -27,337계약) 매도우위, 시장Basis 0.60~1.50pt(이론B 0.91pt) 등락, 차익거래 510억원 순유출

2) 최근 4일동안 외국인 선물 -15,059계약 순매도, 유가증권시장에서도 1.16조원 매도, 시가총액상위 개별종목 집중 매도

3) 선현물지수 하락폭/속도 유사해 시장B 견조, 차익잔고 청산 지속중이나 규모 제한, 주중 美지표 내용이 분수령, 기술적대응


Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■외국인 대규모 선물 매도에도 시장Basis가 견조한 이유

1) 최근 4일동안 외국인 선물 -15,059계약 순매도, 유가증권시장에서도 1.16조원 매도

2) 동기간 외국인 비차익거래 -620억원 순매도에 그쳐, 시총상위 개별종목 집중 매도

3) 외국인 매매(억원): 삼성전자 -5,380/현대차 -1,220/SK하이닉스 -960/기아차 -930

4) 선현물지수 하락폭/속도 유사해 시장B 견조, 차익잔고 청산 지속중이나 규모 제한적

5) 반등은 외국인 대규모 환매수 선행되어야, 주후반 美지표 내용이 분수령, 기술적대응


Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

■KOSPI200 구성종목 주요 공시 브리핑

1) GS건설(006360) : 공사(베트남 NSRP Project) 수주
- 계약금액: 1조 1,216억원(최근 매출액대비 13.16%)

2) 삼성카드(029780) : 2012년 4분기 영업(잠정)실적(IFRS/연결 기준) 外 4건
- 매출액 7,946억원(YoY -7.35%, QoQ +0.93%), 영업익 -31억원(적전, 적전), 순익 -25억원(적전, 적전)
- 누적매출액 3조 8,176억원(YoY +19.15%), 누적영업익 9,888억원(+156.06%), 누적순익 7,498억원(+99.88%)

3) 삼성물산(000830) : 현금배당 결정 外 1건
- 1주당 배당금: 보통주 500원(시가배당율 0.8%)/우선주 550원(시가배당율 3.0%), 배당금총액 758억원

4) NHN(035420) : 게임본부(한게임) 분할 추진 보도에 대한 조회공시 답변
- 당사는 사업환경 변화에 능동적으로 대처하고 경쟁력을 강화하기 위해 다양한 방안을 검토하고 있으나, 공시 제출일 현재까지 한게임 분할에 대해 확정된 사항은 없음

Analyst : 박문서 (02-2184-2349 / david45@ktb.co.kr)

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com