[헤럴드경제=이태형 기자]한국은행의 태도 변화에 연내 기준금리 인상 가능성이 부상하고 있다. 그러나 금리 인상 전망에도 우호적인 실물·금융시장 환경은 유지될 것이라는 전망이 나왔다.

18일 신한금융투자에 따르면 한은 인사들의 금리 인상 관련 발언에 연내 한국 기준금리 인상 가능성이 부상하면서 금융시장 반응은 제각각이다.

채권시장에서 단기 국채 금리는 속등한 반면 장기 금리는 완만한 하락세다. 주식시장과 외환시장은 방향성 부재 속에 박스권 흐름을 이어가고 있다.

한은이 연내 금리 인상에 나설 경우 2018년 11월 이후 3년 만에 처음으로 금리를 인상하게 된다.

2000년 이후 금리를 지속적으로 인상한 시기는 2005년 1월~2008년 8월(1차), 2010년 7월~2011년 6월(2차), 2017년 11월~2018년 11월(3차)이 있다.

과거 사례를 보면, 금리경로는 직접금융보다 예금금리와 대출금리 등 간접금융에 영향을 미쳤다.

자산가격 경로와 신용 경로는 금리 상승 부담보다 펀더멘탈 개선 영향이 우세해 직접적 변화는 미미했다.

환율 경로를 통해 해외자본 유입과 함께 원화 강세가 나타났으며, 기대 경로를 통해 기대 물가를 제한했으나 공급 측 물가 상승 압력을 상쇄시키기엔 역부족이었다.

하건형 신한금융투자 연구원은 “이번 금리 인상 양상은 2차와 3차 인상기 사이에 위치할 가능성이 높다”며 “금리 인상에도 균형금리 수준을 하회해 완화적 통화정책 기조는 계속될 것”이라고 말했다.

자본시장을 통한 자금 조달은 타격이 미미하겠지만 금융기관 차입 비중이 높은 한계기업 및 자영업자 신용 리스크 재발 가능성은 경계할 필요가 있다.

하 연구원은 “견조한 경기 확장세에 자산가격 조정과 부채 디레버리징은 제한될 전망”이라며 “선진국 대비 선제적 금리 인상으로 원화의 상대적 강세가 나타날 수 있다”고 전망했다.

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