[헤럴드경제=홍석희 기자]금융당국이 증권사들의 외환관리를 대폭 강화한다. 주가연계증권(ELS) 자체 헤지 관련 마진콜(Margin call, 추가증거금 요청)로 외화유동성 관리에 치명적 헛점이 드러나면서 금융시장 전반의 위기 도화선이 될 수 있다는 판단에서다. 은행 수준의 규제를 적용하는 안이 유력하다.

2일 금융감독원에 따르면 증권사들에 대한 외환건전성 관리수준을 은행업 수준으로 끌어올리는 방안을 추진중이다. ‘코로나19’ 사태 이후 국내 굴지의 초대형 증권사들이 해외에서 요청이 들어온 ‘ELS 헤지 마진콜’ 요청에 제때 대응하지 못하면서 기업어음(CP) 금리가 치솟는 등 위기 조짐이 뚜렷하다. 해외 마진콜 요청은 그 특성상 아무리 원화자산이 많더라도 당장 달러가 손에 없다면 의무불이행 상태에 빠질 수 있다.

최근 CP시장의 대란 조짐 배경에도 증권사들이 있다. ‘ELS 마진콜’의 증거금을 마련하기 위해 증권사들이 일거에 CP를 내다팔자 공급이 늘며 가격이 급락(금리가 급등)하는 상황이 나타나고 있다. 지난달 17일 1.36%였던 CP 금리는 지난주 2.09%까지 올랐고 4월 1일에는 2.21%로 마감했다.

증권사들이 한때 경쟁적으로 뛰어들었던 프로젝트파이낸싱(PF) 유동화기업어음 및 단기사채(ABCP·ABSTB)도 복병이 됐다.

금융감독원 관계자는 “증권사들이 발행한 CP물량이 해소되지 않는 ‘씬(thin·얇아진)’ 시장이 됐다. 금융시장 전체 영향이 큰만큼 증권사 감독 필요성이 커졌다”고 설명했다.

실제로 지난달 19일 발생한 ‘ELS 마진콜’ 당시 일부 증권사들은 10억달러, 한화로 약 1조2000억원 규모의 추가납입 요청을 받은 것으로 알려진다. 삼성증권과 미래에셋, 한국투자증권 등 국내 굴지의 증권사들도 정부의 도움으로 가까스로 추가납입용 달러를 확보했다는 후문이다.

현재 증권업계는 은행에 비해 비교적 느슨한 외화유동성 규제를 받고 있다. 향후 감독 방향은 일단은 증권사 업역의 특성을 고려하되 일부 감독 규정은 ‘은행 모델’ 도입도 검토되고 있다. 예컨데 현재와 같은 금융위기시 은행은 매달 환관리 자료를 금융당국에 제출하는데 증권사에도 유사 제도 적용이 검토되고 있다. 금감원 관계자는 “감독 필요성이 커졌지만 아직 어떤 제도를 도입할지에 대해서는 확정되지 않았다”고 말했다.

현행자본시장법 행정규칙은(3-18조) 구체적인 외환위험액의 산정 방법은 금융감독원장이 정하는 것으로 돼 있다.

금융당국 관계자는 “외환위기와 글로벌금융위기를 겪으면서 은행들은 ‘달러가 없으면 망한다’는 인식을 갖췄지만 증권사들은 그런 위기감도 없었다”고 꼬집었다.

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