쌍용양회(대표 황동철)의 미래를 대비한 활발한 사업재편이 주목을 끌고 있다. 건설불황 대비와 성장을 위한 전략으로 봐달라는 게 회사측 입장이다.
3일 이 회사에 따르면, 지난해 계열사인 자석업체 쌍용머티리얼을 매각한데 이어 석유판매업체 쌍용에너텍도 5월 매각이 완료돼 건설자재 전문업체로 거듭났다. 양사 매각으로 1350억원이 유입됐다.
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| 쌍용양회 동해공장의 시멘트 소성로(킬른). |
또 별도 계열사로 있던 쌍용해운과 광산업체인 쌍용자원개발 합병도 지난 4월 완료, 쌍용양회 사업부로 흡수했다. 시멘트 회사들은 빠른 의사결정과 조직효율 차원에서 석회석광산과 해운사업을 사업부제 형태로 직할하는 게 일반적이다.
이밖에 ICT사업을 하는 쌍용정보통신도 주식 현물배당 형태로 매각해 계열사에서 제외했다. 최대주주가 쌍용양회에서 쌍용양회 최대주주인 한앤코시멘트홀딩스로 변경된 것이다.
최근에는 국내 슬래그시멘트 1위 업체인 대한시멘트 인수계약도 맺었다. 한앤컴퍼니 제일호 사모투자회사가 보유한 대한시멘트의 지분 100%를 2650억원에 인수하게 된 것이다. 계약에는 대한시멘트가 지분 100%를 보유하고 있는 슬래그파우더 전문사인 대한슬래그도 인수대상에 포함된다.
대한시멘트 인수자금은 쌍용양회의 현금자산, 기타수익, 자사주 매각액 등으로 자체 충당된다. 대금지불 등 인수완료는 8월 말께다.
이로써 1년만에 쌍용양회 계열사는 8개에서 쌍용레미콘, 쌍용기초소재, 한국기초소재, 쌍용로지스틱스 등 4개로 줄었다. 대한시멘트 인수대금만 치르면 5개 계열사가 된다.
비관련 사업 매각과 관련 사업 인수로 명실상부한 시멘트전문 기업군을 완성한 셈이다.
전체적으로는 한앤코시멘트홀딩스를 지주사 형태로 놓고, 그 아래 쌍용양회가 사업 자회사로서 5개의 자회사(한앤코의 손자회사)와 1개의 손자회사(한앤코의 증손자회사)를 거느린 구조가 된다.
쌍용양회 측은 “시멘트 외 비관련 사업을 매각함으로써 예상되는 건설산업 불황기에 대비하고 성장성을 갖출 수 있게 됐다”며 “또 수직 계열구조를 갖춤으로써 빠른 의사결정과 효율적 집행 및 통제도 기대할 수 있다”고 설명했다.
건설업계 내에서는 2019년 건설경기가 급락할 것이란 전망이 지배적이다.
특히, 대한시멘트 인수는 시장에서도 호평하고 있다. 제철사업 부산물인 슬래그와 일반 시멘트를 1대 1로 섞어 만드는 슬래그시멘트는 석회석시멘트(일반 포틀랜드시멘트)에 비해 가격이 10% 이상 저렴하다. 불황기 원가경쟁이 본격화될 경우 판매우위를 지킬 수 있는 전략으로 풀이된다.
쌍용양회는 대한시멘트에 슬래그시멘트의 원료가 되는 1종 시멘트의 공급량을 확대할 수도 있게 된다. 지난해 기준으로 쌍용양회가 대한시멘트에 공급한 1종 시멘트는 수요량의 39%(83만t)에 불과하다. 레미콘사나 건설사들도 불경기 땐 원가절감 차원에서 슬래그시멘트를 선호하는 경향이 있다.
시멘트사업에 관심을 갖고 있는 복수의 IB업계 관계자들도 이번 쌍용양회의 대한시멘트 인수에 대해, 2015년 이후 국내 시멘트 4개 사의 경영권 지분거래 EV/EBITDA(기업가치/상각전 영업이익) 평균과 유사한 수준이라고 평가하고 있다.
조문술 기자/freiheit@heraldcorp.com
