SK케미칼 지주사 추진으로
건설, SK그룹 본진복귀 유력

[헤럴드경제=김우영 기자] 최창원 SK케미칼 부회장이 지주회사 체제 전환에 나서면서 SK건설이 제주인을 확실히 찾을 것으로 보인다.

현재 SK건설의 최대주주는 44.46%의 지분을 가진 SK㈜다. SK케미칼은 지난 2009년 6월 시설투자자금 마련을 위해 SK건설 지분 40%를 SK㈜에 넘겼다. 2013년 9월 최 부회장은 SK건설 부회장직과 이사회 의장직에서 물러나기도 했다. 이대로라면 SK건설은 SK㈜에 가깝다. 하지만 현재 SK 내부적으로 SK건설 경영은 최 부회장 몫으로 분류된다.

SK케미칼의 지주사 전환은 ‘소유는 최태원’, ‘경영은 최창원’ 이던 SK건설의 애매한 지배구조를 명확하게 해줄 계기다. 공정거래법은 지주회사가 자회사 외 계열사 지분을 보유할 수 없도록 했다. 비상장 계열사 지분을 40%(상장사는 20%)이상 확보해 자회사로 만들거나 아예 팔아 버려야 한다. 

[최창원 SK케미칼 부회장]

현재 SK케미칼이 보유한 SK건설 지분은 28.24%로, 자회사로 편입시키려면 11.76%를 더 취득해야 한다. 동시에 SK㈜는 지분율을 5% 미만으로 낮춰야 한다. 아니면 SK케미칼이 SK건설 지분을 5%미만만 남기고 나머지 23.24%를 매각해야 한다.

 시장에서는 최 부회장이 SK건설 지분을 매각할 가능성을 조심스레 점치고 있다. 가뜩이나 그간 본업인 SK케미칼과 사업성격이 다른 건설사 실적이 혼재돼 기업가치가 제대로 평가받지 못했다는 지적을 감안할 때 수천억원을 들여 SK건설을 사들이는 것은 실익이 별로 없기 때문이다. 오히려 23.24%를 매각한 자금을 바탕으로 그룹 지배력을 강화하는 게 현명할 수 있다는 설명이다. 물론 최 부회장이 24%를 보유한 부동산 개발회사 SK D&D와 시너지를 생각하면 SK건설은 놓치기 아까운 회사일 수 있다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 “SK케미칼의 지주회사 전환으로 그간 자산 활용성이 낮았던 SK건설 지분을 정리하는 명분을 얻게 됐다”고 설명했다.

[최대원 SK 대표이사 회장]

SK건설 입장에서는 좀 더 규모가 큰 SK㈜ 쪽으로 가는 게 유리하다. 계열사 사업기회는 물론 조달금리와 신용등급에 도움이 되기 때문이다.

한편 SK건설은 2014년 적자에 이어 2015년과 2016년 연속 흑자를 기록했다. 올해도 흑자가 확실시 되면서 유가증권상장을 위한 ‘3년 연속 흑자’ 요건을 갖추게 된다. 대규모 지분거래에는 비상장 보다 상장이 가격은 물론 투명성 측면에서 유리할 수 있다. 



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