[미국시황]

▶DOW 14,089.66 (+0.25%), S&P500 1,518.20 (+0.23%), Nasdaq 3,169.74 (+0.30%)

- 뉴욕 증시는 시퀘스터에 대한 우려와 중국 및 유럽 경기지표 부진에도 불구하고, 미국 경제지표 호조로 소폭 상승 마감
- 미국공급자관리협회 (ISM)의 2월 제조업지수는 전월 대비 1.1 증가한 54.2를 기록하여 시장 전망치를 상회
- 4월 인도분 서부텍사스산 원유 (WTI)는 전일 대비 1.37달러 (-1.5%) 하락한 배럴당 90.68달러로 거래 마감

■3월 KB house view 김성노 (Strategy)_T: 3777-8069

- 1분기 경기회복에 이어 2분기부터는 선진국 소비자물가가 상승 전환할 것으로 예상됨. 경기회복과 물가상승은 채권투자심리에부정적으로 작용할 전망이고, 반대로 주식시장 상승 기대감은 높아질 전망. 최근 미국 주식형펀드로의 자금이동이 시작된 상태
- KOSPI 정배열 상태에 진입할 것으로 예상됨. 2000년부터 7차례에 걸친 정배열 진입 이후 60일 평균 주가상승률은 12.7%에 달해상승추세 진입을 예고함. 업종별 수익률은 통신, utilities 등 방어주는 underperform, 이외의 경기민감주는 outperform이 강화

- KB Bottom-up scoring 결과도 자동차, 반도체, 은행, IT하드웨어 중심으로 높은 투자매력을 갖는 것으로 분석됨. Top-down 경기민감도, Bottom-up scoring을 토대로 삼성전자, 한국타이어, SK이노베이션을 3월 top picks로 제시함

■KB Quant Monthly 『Sector Portfolio』 박세원 (Quant)_T: 3777-8064

- 3D Distance Sensitivity Strategy에 의해 2013년 3월 제시하는 『Sector Portfolio』전략은 ‘반도체, 소프트웨어, 전자와 전기제품’을 최우선 선호업종으로, 차선호 업종 ‘기술하드웨어와장비, 유틸리티, 자동차와부품, 미디어, 종이목재, 건강관리’ 6개 업종을 제시
- 최선호 업종에 대해 시장비중대비 150bp를 overweight, 차선호 업종에 50bp를 overweight하며 나머지 업종에 대해서 동일 배분으로 비중 축소하는 action plan 제시

- 2013년 2월 sector portfolio의 성과는 절대수익률 +3.3%를 기록하며 KOSPI수익률 +3.3%를 0.0%p 상회. Overweight으로 제시했던 종이와목재, 은행 업종의 성과는 초과수익 기여도 측면에서 KOSPI를 상회한 반면에 생명보험, 화장품 업종의 성과가 KOSPI대비 부진. 2012년 10월부터 누적으로 KOSPI대비 7.54% outperform 중

■Sector News

[자동차/부품] 신정관 (자동차ㆍ부품)_T: 3777-8099

▶천연고무 가격 안정과 중국 교체수요 증가에 주목 / OVERWEIGHT

- 천연고무 가격은 27.6% YoY 하락한 3천불 수준을 기록. 4월은 천연고무 수확기로 안정화 추세가 지속될 것으로 보임. 장기적으로도 1) 재배면적 확대 2) 생산기술 개선 3) 대체작물의 개발로 천연고무 가격은 장기 하향안정화 추세를 유지할 것으로 전망

- 1월 한국 타이어산업 수출이 중량기준 20.0% YoY 증가한 9.3만톤을 기록하며, 내수 및 수출판매가 사상최대를 기록

- 글로벌 RE 타이어 수요는 북미/브라질/일본/중국을 중심으로 1월에 개선추세인 것으로 집계. 특히 1월 중국 교체용 타이어 수요는 28% YoY 증가를 기록

- 타이어 업종은 1) 지속적 수요 2) 자동차 수요기반 확대 2) 소비자에 대한 협상력 우위 3) 원재료 가격 안정 4) 높은 영업마진 5)
설비증설에 의한 성장성 등의 특성을 고려하면, PER 10X 이상으로 밸류에이션 리레이팅이 가능할 것으로 보임

[Mid-Small Cap Discovery] 윤태빈 (스몰캡)_T: 3777-8563

▶Bi-Weekly 중소형주 탐방 노트

- 자동차 관련주 Theme: 평화정공은 1) 연결 재무제표 반영으로 인한 해외 자회사 성장 모멘텀 부각, 2) 비 현기차 계열 물량 증가중인 인도공장의 성장세를 통한 중장기적 연결 매출 증가 가능성 보유

- 제약 Theme: 제이브이엠은 1) 2013년 글로벌 경기 개선 및 국내외 제약 유통 기업과의 제휴를 통한 실적 모멘텀, 2) 2H13 신제품런칭 기대감에 주목

- 추가로 1) 우리파이낸셜 : 지속적으로 하락중인 조달비용, 자동차 할부시장 내 M/S확대, 신규사업 진행 중.

2) 크라운제과 : 밸류에이션 메리트, 수출 증가 기대감, 해태제과 재상장 이슈.
3) 윈스테크넷 : 해외진출 본격화, 종합 네트워크 보안 솔루션 업체로의도약 원년, 밸류에이션 메리트를 보유한 3종목을 추천

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com