■Daily 시황

[미국시황]

▶DOW 13,981.76 (+0.06%), S&P500 1,519.79 (-0.10%), Nasdaq 3,192.03 (-0.21%)

- 뉴욕증시는 미국 경제지표 혼조와 G20 재무장관회의로 인한 관망심리의 영향으로 강보합 마감

- 미국 2월 소비자심리지수 (예비치)는 76.3을 기록하며 예상치인 74.8을 상회했으나, 미국 1월 산업생산은 예상치를 0.3%p 하회한전월대비 0.1% 감소를 기록

- 2013년 3월 인도분 서부텍사스산 원유 (WTI)는 전일대비 1.45달러 (1.49%) 하락한 배럴당 95.86달러로 마감

■갑론을박- 김성노 (Strategy)_T: 3777-8069

▶잠재성장률 변화에 따른 장기 금융시장 전망

- 한국 잠재성장률은 2017년까지 현재 수준을 유지할 전망이나, 2018년부터는 빠른 하락추세를 이어갈 것으로 예상됨. 선진국 잠재성장률은 2017년까지 완만한 상승과정에 놓일 전망이어서 중기적으로 세계경제회복에 대한 기대감이 커질 전망

- 낮은 valuation, 높은 earnings growth, 유동성 유입 등으로 신흥시장 outperform이 가능할 전망. 미국은 잠재성장률이 상승하는국면에서 주식시장이 big rally를 경험 (미국 잠재성장률은 2010년 4분기를 저점으로 2018년 1분기까지 상승)

- 한국은 출산율 저하에 따른 부정적인 영향이 이미 시작. GDP대비 민간소비, 건설투자 비중이 가파르게 하락하고 있다는 점이 내수부진을 설명해 주고 있음. 수출시장 확대를 통해 성장동력을 확대해야 할 것이므로 글로벌 경쟁력을 보유한 기업에 관심

■탐방 Note

[Mid-Small Cap Discovery] 윤태빈 (스몰캡)_T: 3777-8563

▶Bi-Weekly 중소형주 탐방 노트

- 에너지 관련주 Theme: KC코트렐은 ① 글로벌 플랜드 프로젝트의 원가 압박심화에 따라 메이저 경쟁사의 법정관리 신청으로 인한반사이익 예상, ② 해외수주 지속 긍정적. 다원시스의 핵융합, 플라즈마, 가속기, 전동차등의 실적 가시성 및 수익성 개선에 주목

- 컨텐츠 Theme: 오로라는 ① ‘유후와 친구들’ 캐릭터 판매 호조를 통한 실적 성장 예상, 현재 시즌 2 글로벌 방영 준비 중. ② ‘후
와 친구들’ 맥도널드 해피밀 채택을 통해 캐릭터 경쟁력 인정 받음. ③ 동사보유 사옥 (대치동) 장부가 450억원, 시세 600억원 이상으로 자산가치 부각

- 기타: 다원시스, 우리이앤엘, 가온미디어, 조이맥스, 일신방직, 이랜텍, 코렌텍 (상장예정), 예림당, 인포피아, SBI모기지, 리드코프 중글로벌 세톱박스 성장 및 수익성 개선이 예상되는 가온미디어와 신규상품 출시를 통한 SBI모기지가 가장 매력적

■Sector News

[지역난방공사 (071320)] 최원열 (유틸리티ㆍ운송)_T: 3777-8562

▶4Q12 Review: 실적 상회와 Valuation 매력도 / BUY / TP: 120,000원 (현주가대비 상승여력 +50.0%)
- 4분기 매출액은 컨센서스를 7.3% 상회한 8,752억원, 영업이익은 컨센서스를 43.5% 상회한 1,129억원으로 집계. 이는 ① 전년동기대비 각각 30.4%, 22.8% 증가한 열판매수입과 전기판매수입, ② 매출원가의 55.9%를 차지하는 LNG가격 하락 (YoY -1.32%)에 기인

- LNG발전소 가동률은 2013년 1분기까지 높은 수준 (89.5%, +11.9%p QoQ, +4.5%p YoY)을 유지할 전망. 이를 통해 열판매수입과전기판매수입은 전년동기대비 각각 11.5%, 4.3% 증가할 것으로 예상

- 2013년 기준 EPS와 BPS는 각각 13,352원, 142,721원으로 PER과 PBR은 각각 6.0X, 0.56X 수준. 2010~2011년 1분기 영업이익 흑자기간에 형성된 PBR Band는 0.54~0.72X로, 현재 과거 Band 하단에 위치하고 있어 주가의 우상향 기조는 지속될 것으로 판단

[헤럴드경제= 강주남 기자] /namkang@heraldcorp.com